亞洲股市今年來一直享受全球經濟重啟的好處，但現在卻面臨新冠肺炎疫情再起，以及中國大陸緊縮政策兩大威脅。



MSCI亞太股市指數4月的表現，已連續第三個月遜於全球指數，主因疫情升高，使外資從亞洲新興股市淨流出25億美元，且全球基金經理人顯然對亞股的近期展望較不樂觀。

基金經理人指出，疫苗接種速度緩慢，經濟封禁的風險仍在，因此投資機構傾向於將「啟封概念股」與「防禦性類股」混搭，並保留一些現金，等待股市進一步回檔時再進場。

印度單日新增病例迭創新高，加上日本宣布東京、大版、京都及兵庫縣25日起進入「緊急狀態」，且香港與新加坡宣布取消「旅遊泡泡」，使疫情成為亞股最大的立即性威脅。再者，投資機構也擔心中國大陸可能採取進一步的緊縮政策，以防止經濟過熱。

印度疫情飆高，股市受創最重，標普BSE Sensex指數已接近技術性回檔（比前波高點回檔逾10%），是亞洲主要股市中表現最差者；外資連續買超印度股市六個月之後，4月出現賣超。分析師指出，由於印度醫療與經濟體系急於因應疫情危機，現在還不是「逢跌即買」的時機。

再者，東南亞一些高度依賴景氣循環的股市，也由於疫情急升，使多頭行情淪為泡影。至於日本，也因為疫情難以控管，東證指數目前已比三月時的高點回檔近5%。


印度23日新增確診33萬2730例，24日再增34萬6786例，寫下全球單國單日新增確診最高紀錄。 路透

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中國疫情控管雖然良好，但股市觀察家卻擔心流動性趨緊的潛在衝擊。決策官員已經暗示有意縮小刺激經濟政策的規模，因為消費支出增幅超出預估，且經濟成長猛升。

花旗集團指出，貨幣情勢趨緊，預示大陸經濟成長至少將「溫和」減緩，此將使亞股受壓最重。其他地區的製造業者收復一些市場，也將使大陸經濟成長動能減弱。

花旗指出，如果原料商品行情仍強，則由於中國成長減弱，亞洲可能是新興股市中受衝擊最大者。MSCI亞洲新興股市指數已比2月中的高點回檔約8%，而陸股深滬指數（CSI 300）已淪入技術性回檔。

不過亞股跌勢主要集中於疫情壓力沈重的地區，而台灣與越南則因為防疫良好，股市則逆勢上揚，指數接近歷史高點。

最近美國10年期公債利率回降，以及美元回貶，仍將對亞股提供一些支撐。儘管一些投資機構對亞股短期表現持審慎態度，但亞股的利多並未遠離。貝萊德集團分析師指出，儘管一些新興市場面臨短期挑戰，包括疫情再起，疫苗接種緩慢，以及通膨升高迫使央行出手，導致經濟重啟可能延後，但並不會脫軌。