【聯合晚報╱蔡佳容】 2009.11.13 03:06 pm
MSCI意外連兩降台股權重，但在市場多頭信心仍然強勁之下，對於大盤指數並未造成衝擊，大家看新聞也就像看熱鬧一樣，炒了幾天也就沒感覺了。但從這次的MSCI權重調整變化，還是可以觀察出些投資門道和產業趨勢，包括中國概念續強、中小型股浮上檯面等。
新聞焦點成了台股題材
MSCI指數季度調整成了這幾天新聞的焦點，可說是跟江蘇團和MOU並列本周台股「三大題材」，就像兩岸金融MOU一樣，MSCI權重對於台股的實質影響其實沒幾個人能說得清楚。不過，當它被視為一個「題材」時，各種消息面的變化總是牽動著投資人的信心。
這次MSCI三指數，包括亞洲（不含日本）、亞太（不含日本），以及新興市場指數，台股的權重全部遭到調降，而且是繼8月份之後，連續兩度遭到調降；此外，8月份MSCI成分股中，至少還新增了台股兩檔，這次卻是被剔除了6檔，似乎有點讓市場大失所望。
所幸台股多頭熱度未減，市場總是會找到理由，解釋MSCI權重的變化跟台股的漲跌並無太大關係。外資估計，台股在MSCI亞洲（不含日本）指數權重遭調降0.23個百分點將使台股流出「2.295億美元」資金。其實，換算成新台幣，不過就是75億元，有時外資一個交易日的賣超金額就高達3位數字，75億元又算什麼呢？摩根大通台股研究部主管賴以哲早在調整前就稱MSCI「It doesn’t matter!」(不重要)了。
看見區域市場的重要性
既然如此，為什麼MSCI權重調整的消息屢屢出現在報紙頭條？其實，不要在意調升調降、不要在意成分股增減了幾檔，還是可以從中看出不少投資的趨勢。首先就是區域市場的重要性。
這次中國權重調升的幅度大約等於是台股調降的幅度，這顯示中國在亞洲甚至全球的影響力越來越深，就像台灣的民間資金也都爭相投向大陸一樣，而當兩岸關係日趨緊密，大中華資本連結態勢越來越明朗，或許，台股單一的角色會稍微弱化，但不可否認的是，中國題材的強大，台灣也一樣受惠。
看見中小型股浮出檯面
其次，則是中小型股浮出檯面。過去外資看台股總是鎖定在幾檔科技、金融重量級權值股，傳產股中也僅看台塑、中鋼等龍頭，但近期可以發現，外資逐漸將焦點轉向，挑出不少績優中小型股，介紹給客戶。
8月份網龍、元太被列入MSCI成分股，其背後所代表的，是線上遊戲和電子紙產業前景依舊光明可期，可不只是題材的炒作而已，而這次連接器組群，有胡連、良維、嘉澤、禾昌與維熹等5檔績優生納入MSCI中小型股指數，連接器產業的後勢也就更加值得關注了。
【2009/11/13 聯合晚報】