個股：邦特(4107)Q1毛利率佳，下半年業績轉旺，全年營運再拚新高
2021/04/22 12:05 財訊快報／何美如報導

邦特(4107)首季營收季減13.28%，主要係疫苗問世後出現排擠效應，藥用軟袋業績更衰退三成，預期6月後就會恢復過去水準。由於外科管、TPU導管目前訂單還是很旺，年增率高達35%、50%，產品組合優化下，第一季毛利率估穩在46%以上高峰，EPS仍逼近2元，全年營收、獲利將再寫新高。

第一季營收4.57億元，年成長3.7%，但季減13.28%，低於市場預期。各產品的營收占比為血液迴路管16.3%、TPU體內導管32.9%、藥用軟袋10.4%、穿刺針7.15%、血管導管5%、外科管16.55%。

邦特21日舉行線上法說會表示，營收較去年第四季下滑，主要系疫苗去年底問世後，出現排擠效應影響，很多藥廠都停止進貨，大家都在搶疫苗，很多國家的醫療耗材標案也都還沒開出來，比較觀望在看政府醫療支出的態度。受此影響，藥用軟袋第一季業績衰退三成，血液迴路管等成長也比較慢，預期6月後疫苗施打普及，就會恢復過去水準。

至於高毛利率的外科管及TPU導管，邦特表示，TPU導管第一季營收1.4億元，成長50%，未來可望維持在這不錯的表現，未來會利用市場重啟時去攻新客戶。外科管成長35%，雖然比去年下半年下滑，但呼吸科產品主要用來避免醫護人員被病人感染，疫情後可能採購會回到氣切、呼吸面罩等需求，6月之後應該會進一步向上。

整體來看，第一季在外科管、TPU導管續旺，產品組合優化下，毛利率可望穩在去年第四季高峰46%水準，法人預估，EPS仍將超過1.9元。隨著疫苗施打，排擠效應減弱，預估第二季起營收會回升，下半年進一步轉旺，全年營收、獲利將再拚新高。