類比科(3438)-建議中立
‧金鼎證券 2009/11/12 09:56

公司概況：Q3 營收2.86億元，QoQ+27.8%，YoY+1.7%，毛利率38.9%，較Q2上升0.8個百分點，主要在於產品組合中高毛利比重略增，以及成本上的節省，稅後盈餘0.50億元，QoQ+72.4%，YoY-49.8%，
EPS 1.25元，累計前三季EPS 2.27元。主要產品為電源管理IC，應用領域為TFT LCD 面板81.5%、DSC 15%、以及Networking、GPS等等，前三大客戶友達、奇美、華映，DSC客戶為華晶科，新產品為電子書的PWM IC，已與國內電子紙公司合作，為電子書明年市場仍不大，對營收貢獻並不顯著；LED IC（backlight）將應用於TV、NB上，Q4已經送樣，明年預期約佔營收8%；面板PWM 大陸客戶部分可望持續成長，目前有龍騰、上廣電，明年新增一家新客戶；DSC 部分雖有競爭者瓜分市場，但以開發具成本競爭力的產品，可望搶回部分市占率。預估Q4 QoQ -18%。
公司評價：預估09年營收8.49億元，YoY-20.3%，稅後盈餘1.29億元，YoY-50.4%，EPS 3.25元，2010年營收與稅後盈餘分別成長20.4%及32.6%，EPS 4.31元，建議中立。（蔡宜璋）
金鼎證券綜合研究部投資評等模式說明：
B 買進： 指由報告日往後推算一季內，標的股潛在報酬率 > 25%(含)以上者。
T 區間操作： 指由報告日往後推算一季內，標的股潛在報酬率介於0%至25%之間者。
N 中立： 指現階段尚非介入標的股之時刻者。
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