【經濟日報╱陳怡如】 2009.11.12 04:18 am
滬股上證指數結束八個交易日以來的漲勢，昨天小跌，指數收於3,175.19點，下跌3.42點，A股市場超過半數個股上漲，其中券商表現最亮麗，行業漲幅達3.01%，食品飲料及零售也有不錯表現；房地產及銀行股表現較差。昨天滬市成交金額人民幣1,444.9億元，較前一交易日減少約一成。
在融資融券業務有望在年底明朗化的預期下，券商股表現強勢，中信證券漲2.9%、海通證券漲3.53%，國金證券和國元證券漲幅均在5%以上；10月汽車銷量維持火爆及兵裝中航重組長安汽車的消息帶動下，汽車類股表現搶眼，長安汽車漲停、華域汽車、中國南車及中國重企也有不錯表現。近期BDI指數續上揚，帶動航運類股價表現，中國遠洋漲幅達3.18%。
10月新增信貸規模為人民幣2,530億元，低於市場預期，導致銀行股走弱，尤其小型銀行股跌幅明顯，興業銀行跌幅3.35%，招商銀行為2.09%，整體銀行類股跌幅為0.51%；房地產類股受到拖累，行業跌幅達0.55%，其中萬科A、保利地產等跌幅均在1%以上。
在宏觀經濟部分，10月份CPI為-0.5%，PPI為-5.8%，符合市場預期；零售銷售及工業增加值優於市場預期，其中工業增加值成長率為16.1%，已回到金融危機前的水準，顯示經濟復甦趨勢明顯，而零售銷售成長率為16.2%，第四季向來是消費旺季，預期未來消費增速將保持穩定成長。
大陸海關總署公布，10月實現貿易順差239.8億美元，且單月出口值已連續第四個月超出千億美元，顯示出海外市場需求顯著回暖，宏觀經濟復甦的信號非常明確。
貨幣供給來看，10月M2餘額為人民幣58.62兆元，M1為20.75兆元，增幅32.03%，顯示股市資金動能仍維持高檔，對後市形成有力支撐。11月市場依舊處在「確定好轉的經濟情勢」及「不確定何時退出的刺激政策」兩股勢力對戰中，而12月即將舉行的「中央經濟工作會議」中才會定調2010年政策走向，也就是說，在此之前市場均將面臨政策不確定性。
從技術面上看，上證指數依舊沿5日均線震盪上行，成交量維持較高水準，預計後市仍有上漲空間，建議投資者關注獲利趨勢持續好轉的金融類股，及第四季即將進入傳統消費旺季帶動的零售銷售類股。
（作者是元富證券上海代表處研究部經理）
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