聯詠、宏捷科 權證有看頭
工商時報 簡威瑟 2021.04.12


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電子領頭羊股價持續強勢，面板驅動IC（DDI）大廠聯詠（3034）業績亮眼，外資最高更喊出千元目標價，股價走勢強勁；宏捷科(8086)則有智慧手機與Wi-Fi 6成長強勁，且長期擴產計畫明確等大題材，研究機構給予「買進」投資評等。
聯詠在3月營收亮眼帶動下，第一季營收季增17％、年增13％，超乎市場預期，摩根士丹利證券認為，主要是受到大尺寸驅動IC與觸控面板驅動IC（TDDI）單位售價走高的帶動，而且首季毛利率很可能觸及、甚至超越財測上緣。
放眼第二季，摩根士丹利認為，DDI售價持續調漲中、季增幅度約10～20％，市場目前對聯詠第二季的營收與毛利預期，實在太過保守；聯詠的營運槓桿雖不像其他二線廠商那麼高，然其2021年全年獲利仍有不小上調空間。
就股價走勢而言，就算聯詠股價今年以來上漲七成，但相關同業瑞鼎大漲244％、天鈺大漲二倍、敦泰大漲153％，聯詠股價落後程度相當明顯，大摩看好股價相對同業尚有補漲空間，給予「優於大盤」投資評等。
大型投顧研究機構說明，宏捷科受惠2021年全球5G智慧機出貨強勁、Wi-Fi 6滲透率大幅上升，IDM與IC設計客戶需求高，帶動手機與Wi-Fi產品營收成長63％與9％；其次，Android陣營旗艦機款下半年有很高機率導入背面ToF鏡頭，使3D感測年增46％，同步提升2021、2022年整體毛利率。
此外，宏捷科受惠華為禁令之轉單與大陸射頻（RF）本土化趨勢，未來兩～三年擴產計畫明確，顯示長期營收展望樂觀。法人預估，宏捷科今、明年獲利年成長60.9％與34.6％，給予「買進」投資評等。
宏捷科陸系、台系IC設計客戶營收占比約七成，研究機構預期，可受惠華為禁令所產生之轉單效應與去美化趨勢。考量近期產能接近滿載，客戶訂單遠大於產能負荷，宏捷科2021～2023年將穩定開出新產能，以提升長期市占率，營收展望正向。
權證智慧手機業績聯詠宏捷科目標價Wi-Fi 6