2021-03-28 01:07 經濟日報 / 朱成志台積電

去年外資大量賣超台股5395億元，結果加權股價指數大漲22.8%，今年外資統計到3月25日大賣超3706億元，愈賣愈狠，1月賣超1131億元，2月賣超800億元，3月到25日賣超高達1774億元，結果證明外資賣錯了，3月26日外資大量回補231.5億元，加權股價指數大漲245點，目前指數距離2月所創的歷史新高16579點，相差幅度只有274點，如果外資再用力回補一、二天，就可以創新高。

單獨看台積電（2330），去年外資大量賣超44.4萬張，台積電照樣狂漲60.1%，今年外資統計到3月25日大量賣超53.6萬張，賣出數量更大，但是也打不下去，當天台積電最低570元，可是3月26日台積電外資稍微回補不到7000張，就漲回590元，今年統計外資賣了這麼多，台積電仍然漲11%，外資是不是又賣錯了？

Intel投資兩個廠號稱投資200億美元，拚先進製程7奈米，這是「美國買心安」，台積電蓋一個廠都要超過200億美元，一定是美國政府為了戰略安全，未來會利益輸送，當美國批判中國大陸補貼企業，但事實上，美國也在走同樣的道路，50步笑100步。

幾個外資調降台積電目標價，其實不用緊張，Intel再拚五年也拚不過台積電，前年費半指數漲60.1%，去年漲51.1%，為什麼今年到現在只漲不到6%？因為半導體產業真正的核心全在台灣，IC設計公司如果搶不到台積電先進製程的產能就落後，Intel的廠並沒有AMD、Nvidia去投產，美國現在多建一艘航空母艦，不如在美國多蓋一個先進製程半導體晶圓廠。

美中雙方在阿拉斯加的2+2雙方嗆聲會談之後，中國大陸更不可能支持美國晶片，因此台灣半導體業的後續發展會非常好。政府親美反中，但是台商兩邊都積極做生意，受到政策影響的產業當然不好，但是半導體的產值太大了，足以彌補，因此台灣會大好，我再次強調「外資絕對賣錯了台股」。

內資有多悍？3月22日新普分拆的AES-KY新股掛牌168元，去年每股純益（EPS）14.2元，競拍價245.5元，上市當天狂漲最高到477元，董事長仍是宋福祥，總經理是長子宋維哲。2018年EPS 17.3元，2019起連三年跳升到兩個資本額以上，宋福祥在法人圈口碑向來都很好，子公司本益比（P/E）遠高於母公司，宋福祥說：「兒子比我強十倍。」

上銀也切割出大銀微系統，由卓永財當董事長，去年只賺1.14元，股價160元，P/E高不可攀；兒子卓永恒接棒上銀董事長，去年EPS才6.05元，2019年以來皆是如此，比不上2018年大賺18.44元，老員工表示上銀還是看卓永財臉色，股價400元上下，66倍本益比，真不便宜。

父子關係不是都這麼好，去年寶佳集團大買東元，威脅到經營權，黃育仁先出面找華新，長袖善舞的黃茂雄和華新及寶佳達成協議，黃育仁反對，3月18日宣布請辭，3月22日東元的創始股東聯合聲明支持少主出任本屆董事會領導改革，103歲東元阿嬤在3月25日公開挺孫。

65年前，五大家族同心協力創辦東元，不滿這些年「會長掌控董事長」的怪招，東元核心的馬達荒廢了，投資一堆非核心的餐廳、漢堡，這幾年東元每年只賺1元多，營收幾乎沒有成長。喬出來的公司更沒有未來，不如充分放手，支持年輕人改革吧。82歲還不交棒，兒子開砲反而股價創七年新高，人心在哪邊？很清楚。

今年經濟復甦，市場擔心通膨要來了，過去全球大量釋放資金及低利環境即將結束，但是美國聯準會主席鮑爾反覆強調，在美國經濟尚未完全康復前，2023年前不會升息，代表股市至少未來兩年還能再喝杯「咖啡」提神。10年期美債殖利率在3月18日漲到1.75%， 創14個月高點，美股不像喝咖啡，好像喝醉酒。台股還好，外資喝醉，內資興奮如蠻牛，和外資對做，傳統思維的財團要改革。疫苗靠自己，少碰政治，快搶水車吧。（作者是萬寶投顧董事長）