年度股東會旺季尖峰前，融券強制回補大戲將陸續登場。統計大盤融券餘額目前高達86.7萬餘張，創16年來同期最高，顯示台股軋空行情蓄勢待發，有望支撐指數向上表態。（延伸閱讀：股東會引爆三大利多：軋空 董監改選 除權息接力秀）

觀察融資餘額，從2月5日的1896億元，一路向上增加到12日的2158億元；融券餘額則從2日近期高點93.3萬張，降至12日的86.7萬張。由於目前大盤融券餘額仍創16年來同期最高，且資增券減，催動軋空行情發酵。


近期上市櫃公司已公布2月營收，受農曆年長假影響，如市場預期低於1月，不過已經是歷年2月營收最佳，市場目前更重視各公司公布去年度股利與今年股東會日期，並對殖利率行情正面看待，加上股東會前兩個月的融券回補潮將陸續展開，形成另一股買盤力量，有利於行情正向發展。

統一投顧董事長黎方國指出，以去年上市櫃公司獲利水準表現來看，今年股利預期不會太差，現金殖利率題材可望逐漸發酵。台股高現金殖利率向來是吸引外資、法人進駐的一大誘因。

籌碼面來看，黎方國分析，台股股東會旺季多半在5、6月召開，停止過戶日往前計算60日，即3、4月強制融券回補，軋空行情可期，也是空頭最弱勢的時候。

此外，由於融券回補和季報公布的時機相近，預料上市櫃個股的營收成長、題材想像等，仍是市場關注焦點。同時，融券回補張數的多寡、券資比的高低等，更是攸關軋空走勢能否展開的關鍵。

台新投顧副總經理黃文清表示，台股近期回檔修正，部分投資人「順勢放空」，因而加重軋空力道。而這波軋空走勢，軋到最後將不只軋空，也會軋到空手投資人，甚至軋到空手法人。

此外，外資今年來仍賣超台股高達2627億元，不管是投資人或是法人，未來「認錯回補」建立持股時，更會助漲軋空氣勢。

日盛投顧總經理鍾國忠指出，融券回補張數的多寡、券資比的高低，攸關軋空行情能否持續開展，加上投信法人提前上演季底作帳行情戲碼，大戶、中實戶等著墨較深的中小型股可望有表現空間，也會是市場關注的焦點。