‧金鼎證券 2009/11/04 10:28

產業概況：
邏輯產品客戶因第三季提前補貨，第四季進入季節性存貨調整；面板LCD 驅動IC 也進行存貨調整，其中Moniter、白牌手機以及NB 產品運用的需求下滑。
公司概況：
世界先進Q3 營收43.43 億元，QoQ+26.54%，YoY 持平，毛利率22.17%略優於之前預期20%，也較上一季的13.92%大幅成長，主要受到產能利用率提升以及成本降低影響，營業利益6.27 億元，稅後盈餘為6.84億元，EPS 為0.41 元，累計前三季營收為94.64 億元，本業依舊虧損0.86 億元，稅後盈餘1 百萬元，EPS 為0 元。展望第四季產能利用率將由74%下降到50%，晶圓出貨量將較上季衰退約30%、毛利率因利用率下滑而降到7%~9%、平均銷售價格也因為產品組合關係微幅下跌。在新產品的發展上，主要LED 驅動IC 目前已有超過10 位客戶、30 幾個產品準備試產，目前已有少量出貨，預估今年將佔整體營收比重約2%，2010 年出貨將成長50%。
訪談日期：2009/11/2研究員：林純慈
評價建議：
研究員估計09 年營收為123.5 億元，YoY-23.39%，EPS估計為-0.02 元，2010 年營收估計為138.5 億元，YoY+12.15%，EPS 為0.31 元，建議中立。
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