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智原(3035)-產業別：IC 設計
‧金鼎證券 2009/11/04 10:29

產業概況：
下游通訊、顯示器、多媒體等均於Q4 進入淡季。顯示器衰退會較少。
公司概況：
智原09Q3客戶終端產品線應用佔營收比重分別為：
Storage 15.6%、Communication 17.3%、Multimedia24.9%、Consumer(DSC為主) 26.1%、Display 11.5%，其中以Consumer(DSC為主)增幅最大，其次為Multimedia及DISPLAY，Multimedia部份主要來自MP3之成長，Display產品則隨著面板產業已確定於09Q1落底復甦，逐季反彈。Q3 在消費性電子、多媒體及顯示器產品出貨持續增溫，季營收15.32 億元，季增11.2%，稅後淨利2.85 億元，季增7.33%，EPS 0.8 元。前3 季營收38.39 億元，略高去年同期的38.13 億元，毛利率43.17%，稅後淨利6.11億元，EPS 1.71 元。
訪談日期：2009/10/30研究員：周新權
評價建議：
預估智原09年營收為53.48億元(YoY+8.7%)，稅後EPS則為2.28元，2010年EPS估2.78元，因Q4營收預期衰退15％，USB3.0明年上半年量仍少，下半年推出廠商才會明顯增加，建議區間操作。
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