2021-03-10 01:46經濟日報 記者高瑜君／台北報導

債市
市場對於通膨及是否面臨升級的擔憂升高，美10年期公債殖利率攀升，引發市場對資金移轉的疑慮，加上過去漲多的科技股面臨獲利了結賣壓，全球股市持續震盪整理。法人認為，中長期全球經濟復甦態勢不變，短線在資金輪動下，投資人不妨透過多重資產基金掌握布局機會。

群益多重資產組合基金經理人葉啟芳表示，在全球各國積極展開疫苗接種作業下，使得2021年全球經濟復甦基調更加確認，中長期來看，偏多操作的看法不變，但就短期來看，股市買氣受公債殖利率上升所抑制，先前領漲的科技成長股遭到拋售，不過景氣連動度較高的循環價值股表現相對穩健。

雖然暗示著經濟復甦預期仍持續發酵，但在市場情緒面的波動使得資金輪動快速下，建議投資人不妨採多重資產布局策略來因應，有助降低單一市場風險外，也能靈活掌握不同資產的輪漲契機，同時也廣納多元收益來源，達到進可攻、退可守的投資效果。

鋒裕匯理資產管理多重資產部主管Matteo Germano指出，由於製造業回暖、企業盈餘上修、金融環境寬鬆，維持對於股市的正面看法，看好日本與澳洲經濟體的景氣循環傾向將獲得支撐，新興亞股維持樂觀看法，投資人也可透過南韓、拉丁美洲、俄羅斯資產，布局落後補漲價值型題材。

著眼利率和通膨動態，乃至於美國庫券殖利率一但大幅走揚，資金成本將跟著提高，影響股債間的相對投資吸引力。因此，投資上保持警戒並建議投資人採取多重避險策略以保護股票、信用債券和存續期間的曝險部位；黃金在當前流動性充足的環境中也將提供支撐。

野村亞太收益多重資產基金經理人何佳紋表示，中國PMI及消費者信心數據相較於歐美表現仍相對強勁，顯示經濟基本面正持續復甦，後續須觀察中國財政政策是否緊縮。整體來看，低利率環境及較佳的防疫控制，應有利亞洲風險性資產表現。美元走強將有利新興股市表現，美元走勢仍是未來觀察重點。債市方面，亞洲高收益債市殖利率具吸引力，可持續留意。