熱錢把台股當成提款機，連日來不斷賣股匯出，新台幣匯率也因這股外資匯出潮轉趨疲軟，盤中實質交易價重返「28」字頭。面對匯市風向丕變，外匯投資人與出口商的探詢電話最近不斷湧入銀行，焦急詢問著：「新台幣已經升到頂了嗎？」、「近期是否為新台幣走勢的轉折點？」
對此，大型國銀資深主管給了一個明確答案，短期內，新台幣匯率升值滿足點已到，在美債殖利率上漲、美元走強下，新台幣匯率可能偏弱整理、維持在28字頭一陣子，但這並不代表新台幣匯率會一路走弱，因為美元反轉走強的「關鍵時刻」尚未到來。

匯銀主管所稱的「關鍵時刻」，就是美國宣布升息，或鬆口即將升息之時，而這一天，看起來還在遙遠的未來。

回顧2008年國際金融海嘯爆發後，美國實施三輪量化寬鬆政策，一直到2014年底，在此期間內，美元都維持弱勢，當時也是新台幣匯率的強升段。

美國QE造成外溢效果，這段期間內，包括我國在內的亞洲央行均承受極大壓力。2015年5月底，美國聯準會前主席Fed柏南克來台與前總裁彭淮南會晤時，彭淮南曾經直接向柏南克抗議：「你的QE（量化寬鬆）帶來很多副作用，讓我們很煎熬（suffer）。」

匯銀主管說，新台幣匯率現在貶回28字頭，其實並非美元的好買點，反而是美元的好賣點，出口商別再錯誤期待央行協助守匯，也別再緊抱美元不放，該賣就要賣，因為，美國沒有宣布升息之前，美元強勢很可能只是短暫反彈，而非長期趨勢。

匯銀主管指出，「美債殖利率上漲導致股市回檔原因有二，一是美債投資報酬率上漲，會讓股市投資人琵琶別抱、產生吸金效果，二是利率上漲會墊高企業資金成本，進而導致企業股價下滑。」

但問題是，美債殖利率回彈，會持續多久？

目前美債殖利率回漲，主要反映市場看好經濟前景、擔心通膨升溫，包括美國在內的各國央行至今都未有升息打算，只要美國維持量化寬鬆，資金就必須尋找出路，重返台灣等經濟基本面強勢的亞洲新興市場，只是遲早的事。

「美國如果要到2023年才升息，現在說美元反轉顯然言之過早，因為美國還沒走到真正升息的那一天，美元就不會真正轉強，只是短暫反彈而已」，匯銀主管說。