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老頑童 發達集團稽核
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來源:股海煉金
發佈於 2009-11-04 01:28
化纖股4Q攻守兼備的好標的
選股標準:1.明年獲利優於今年、2.今年4Q優於3Q、3.第三季財報優於預期、4.市值不能太小:我們設定市值150億元以上較為理想,其重要性依次遞減。這樣的選股邏輯主要是著眼於,若大盤下跌,則這些個股的強勁基本面,可望成為資金的避風港;未來大盤上漲,則這些個股又可望受惠明年的成長而成為攻擊軸心,並且避開流動性風險,是攻守兼備的首選標的。
建議投資標的:依據這樣的標準,我們挑選出的個股為(依代號順序排列):1314 中石化、1402 遠紡、2103 台橡。
1314 中石化:推薦理由:1.本業CPL明年看好、2.ECFA間接受惠、3.土地資產題材加持、4.業外費用清乾淨,未來將真實呈現獲利。中石化為中國課徵尼龍-6反傾銷稅的上游獲利廠商。在供需相對較緊、利差可望擴大,業外高雄塑酯廠、台灣志氯及信昌化可望穩定貢獻獲利,且不會提列整治費用下,預估2010年獲利可望創近年新高達1.82元,投資評等Overweight,長期目標價給予9×PER'10。
1402 遠東新(遠紡):推薦理由:1.4Q紡織進入旺季,長期受惠PX價格下跌、2.仍有6500坪土地將出售給亞東醫院、3.土地資產題材加持、4.業外費用清乾淨,未來將真實呈現獲利。土地資產開發,將是新的獲利引擎,展望2010年,獲利可望成長三成至EPS 2.25元,投資評等給予Overweight,長期目標價2.3XPBR’10 (2010BV=21.66)。
2103 台橡:推薦理由:1.合約價大漲,營收、獲利同步攀升、2.亞洲合成橡膠供需缺口仍在、3.持續擴廠,且效益逐步顯現、4.長期來看,台橡研發能力優異。台橡在原物料控管能力值得肯定。展望2010年,預估丁二烯仍將穩步上漲,帶動合成膠價格走揚及台橡獲利上升,預估2010年營收151億元、YoY +36.8%,EPS 4.15元。投資評等給予Overweight,長線目標價給予11×PER'2010。
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