真旺 發達集團副總裁
來源:財經刊物   發佈於 2021-03-03 11:37

PwC Taiwan「2021臺灣企業領袖調查」系列專欄二-疫情時代的企業併購思維

04:102021/03/03 工商時報普華國際財務顧問公司執行董事劉博文
COVID-19疫情乃是2020年全球經濟最大的黑天鵝,其所造成的影響既廣且深。隨著全球各地陸續採取的鎖國及停工政策,加劇了自中美貿易戰以來持續升溫的供應鏈風險。而臺灣由於防疫得宜,不僅在國際間的聲量明顯提高,於全球科技供應鏈之特殊戰略地位亦更加彰顯。
根據PwC Taiwan發布的《2021臺灣企業領袖調查報告》結果顯示,有相當比例的企業於2021年將有策略聯盟、合資、併購或出售業務之規劃。換而言之,多數臺灣企業體認到:全靠自己單打獨鬥實不足以支撐未來成長所需,反之,如何能透過併購或聯盟合資等手段,結合外部資源以達成效率提升、掌握關鍵資源/技術、開拓新業務領域等目標,將成為企業勝出的關鍵因素。
回顧2020年,併購交易市場先蹲後跳,動能在下半年已逐漸回溫,主因是許多企業將疫情視為一次性的衝擊,反而化危機為轉機,趁勢找尋合適的對象進行結盟與併購,以填補本身之不足。其中有幾個方向值得觀察與借鏡:
一、以併購來加速進行供應鏈調整:例如緯創將其負責手機組裝的昆山廠處分給立訊後,將重心轉進其它國家發展;機殼大廠可成則選擇將其以手機為主的泰州廠處分給藍思科技,將資源投向未來新的成長動能;而和碩也將旗下金屬機殼廠(鎧勝-KY)下市,為下一步發展預留更多的彈性。我們預期臺灣企業進行供應鏈移轉、分散或整合的腳步不會停歇,於2021年仍將持續發酵。
二、以海外併購來取得市場份額或核心技術:半導體產業是2020年全球併購的一大熱區,臺灣企業亦不惶多讓。其中,環球晶圓於2020年12月宣布收購德國矽晶圓大廠世創電子材料,成為臺灣2020年交易金額最大的併購案。此交易完成後,以營收來說,環球晶圓將成為全球第一大矽晶圓供應商,同時也甩開同業的追兵,擴大領先幅度;此外,台達電亦於2020年5月收購加拿大SCADA圖控與工業物聯網軟體業者Trihedral,以強化在智慧製造等領域之解決方案,後續並規劃拓展歐、亞及中國大陸市場。
三、以產業投控公司做為併購整合平台:LED兩大廠晶元光電與隆達電子,其為因應Mini/Micro LED等次世代光電所需的高端技術及資本支出,決定攜手以產業控股模式共組富采投控公司,未來雙方將技術整合並共同投資先進製程。產業投控架構有助於不同企業間進行整合,且又可相當程度地兼顧彼此經營管理的自主性,值得參考與應用。
四、以併購來完成家族型企業的接班或退場:世代交替以及新市場競爭,已成為臺灣以家族資源為主之中小型企業的一大挑戰。2020年,冰上與極限運動裝備大廠民盛之創辦股東,決定將股權出售予高爾夫球用品大廠復盛與閎鼎資本。民盛與復盛同屬高端、戶外的休閒娛樂產業,換手復盛經營後,未來將淡化家族色彩,將可整合相關資源與客戶,可望為企業帶來另一番新的風貌。
展望2021年,疫情時代的新型態市場與商業模式將會陸續產生,在充滿挑戰的環境裡,一方面企業淘汰賽將會加速發生,另一方面卻也提供了難能可貴的併購契機。臺灣企業能否於變局中掌握機會,將是決定疫情時期競爭力消長的重要關鍵。(本文作者為普華國際財務顧問公司執行董事)

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