91天期國庫券貼現率 史上次低
工商時報 呂清郎 2021.02.27
受農曆年過後短期資金快速回籠，積極尋求去處進場搶標，91天期國庫券標售決標貼現率為0.123％、創史上次低。圖／本報資料照片


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中央銀行代財政部標售300億元91天期國庫券，結果決標貼現率0.123％、創史上次低，較前一期1月的0.147％，下滑2.4個基本點（1個基本點是0.01個百分點），銀行資金調度主管表示，主要因農曆年過後短期資金快速回籠，積極尋求去處進場搶標的結果。
據央行公布91天期國庫券標售結果，吸引1330億元資金進場搶標，投標倍數4.43倍，遠高於長期平均倍數約2～3倍水準，使得決標貼現率再下滑，且低於市場預估的0.13～0.14％區間，且100％由銀行標走。貼現率為史上次低，僅次於2009年4月的史上最低0.086％。
銀行資金調度主管指出，農曆年前市場資金充裕，加上央行減發定存單，1月暫停標售一期2年期及364天期定存單標售金額從1700億元減為1000億元，使得短期資金更顯充裕，無處可去的閒錢年後快速回籠，積極搶標91天期國庫券，決標貼現率下滑符合市場預期。
觀察央行發行的定存單未到期餘額，在2020年底一舉衝破9兆元大關，並創史上新高，進入2021年之後，仍持續增加不變，但農曆年前央行陸續減少發行量後，金牛年開紅盤日2月17日餘額一度落回8.8兆元，18日又馬上回到9兆元之上。另外新台幣匯率從2020年以來升升不息，也助長國內資金更趨氾濫。
91天期國庫券的期間並不長，相對適合短期資金轉進，年後銀行湧入回籠閒錢，短天期國庫券一向受到短期資金青睞。銀行資金調度主管認為，雖然近期市場利率走揚，主要因美債殖利率衝高的連動，但預料後續短天期國庫券決標貼現率就算反彈，幅度也將相對有限。
定存單國庫券投標倍數決標貼現率