大輪 發達集團營運長
來源:財經刊物   發佈於 2009-10-30 20:39

美國第3季GDP沒有教的事:接下來會怎樣?

美國第 3 季經濟成長的初值應是 2007 年以來最強勁的數據,但這仍不足以讓扭轉投資人的動向,明年美國政府各項支撐經濟的計畫將逐漸撤除,這使得投資人對明年經濟走向的看法相當分歧。
由於數種獎勵方案催使,經濟學家數個月以來一直預期成長將上升,例如「舊車換現金」方案,以及首次購屋者稅額抵免方案…,在這些方案刺激下,原本錙銖必較的大眾也捨得進行大筆消費。
第 3 季 GDP 數據不再令人失望。汽車為整體成長注入 1.66 個百分點,優於前一季 0.19 個百分點的表現。
住房投資方面,更在第 3 季大升 23.4%,扭轉前一季下滑的局面。
雖然這些數據意義上很重要,但卻不見得能依此判斷未來走向,因為美國消費者戰戰兢兢不敢掏荷包。背負太多債務,加上就業市場仍然疲弱,要點燃以消費者為導向的復甦之火,必須要錢,但錢從何處來?即使住宅投資方面出現意外大幅成長,仍不足以加快復甦跳動的脈搏。RBS 經濟學家 Stephen Stanley 指出,程度才是重要的,而不是數據上的變化,住宅狀況並不健康。
Stanley 估計,住宅建築必須連續 10 季以 年率 22%的速度成長,才能讓房市返回 2002 年初的水準。
他預期,由於庫存歷經一番消耗,企業提高生產,因此經濟在接下來的 2 季中,將以 3.5%的速度成長。
GDP 數據利多,投資人歡天喜地,道瓊周四大漲 200 點,但是,不要太看重這一時的市場反應了!這數據並沒有說明,第 3 季的復甦力道是否真的能持續下去,經濟還存在許多下滑因素─不僅僅在於 Fed 是否啟動刺激方案的退場機制。

評論 請先 登錄註冊