政策作多給力 A股抗跌
工商時報 陳欣文 2021.01.29
今年來MSCI中國指數仍保持雙位數漲幅，科技、原物料、工業成盤面焦點。圖／新華社


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全球行情震盪，不過大中華股市相對抗跌，其中又以大陸股市抗震力最強，根據統計，2021年來MSCI中國指數迄今仍保持雙位數漲幅，達10.55％，近期震盪反而給予投資人拉回布局的時機點，不過，陸股「漲」相已逐漸改變，資金除向大型股靠攏，有政策作多的科技、原物料、工業等類股也明顯成為盤面焦點，預期這些類股將是未來參與陸股行情不可或缺的部位。
保德信中國品牌基金經理人許智洋指出，統計一月前三周A股各類股漲勢與成交量，可明顯見到資金聚焦資訊科技、原物料、工業、醫療保健類股等，推升這些板塊年迄今漲幅也名列前茅，若再檢視十四五規劃的「國內大循環為主，國內國際循環為輔」的雙循環策略重點，可發現今年來資金聚焦之處與政策作多產業不謀而合，隨著未來五年政策重心逐漸明朗，預期科技創新、新型消費及國家安全相關產業，將會維持市場投資主流地位。
許智洋分析，除政策作多，這些產業也具有實質基本面支持，以科技產業面的新能源車來看，新能源汽車去年12月銷量達24.8萬輛，與前期相較大幅上漲22％，年增率更是高達50％，超乎市場預期，回顧2020全年度大陸新能源車銷售量高達137萬輛，年增率達11％之多，成長趨勢明確，可預期未來隨具消費吸引力的車型不斷刺激市場需求，將帶動整體銷量再上一層樓，同步激勵相關股價表現。
許智洋指出，充沛的資金也給予陸股正面幫助，大陸去年12月M2年增率為10.1％，新增社會融資1.72兆人民幣，總存量達284.8兆人民幣，年增率13.3％，隨貨幣政策逐步回歸常態，目前增速仍在合理水位，同時人民幣新增貸款仍維持增長，預期春節前人行仍有望保持貨幣寬鬆的態勢不變，短期內資金流向產業龍頭或低估值權值股的情況仍會延續。建議投資人透過大中華相關基金布局陸股長線成長契機。

復華大中華中小策略基金經理人胡家菱指出，大陸內外需持續改善，製造業及製造業指數均回到象徵擴張的50之上，並創下波段高點，由於經濟受疫情影響相對小，長期將吸引全球資金配置。根據萬得資訊及高盛全球投資研究部統計預估，目前新興市場基金顯著低配A股，預估2021年陸股通將吸引350億美元資金流入，高盛仍建議高度配置大陸股票。
統一強漢基金經理人林鴻益表示，大陸的消費、工業等產業持續復甦，以及外在的出口需求持續強勁下，陸股獲利可望迎來另一波成長高峰。此外，人行重申貨幣政策不急轉彎的承諾，並將保持對經濟恢復的必要支持力道，利於陸股保持向上動能，加上十四五規劃啟動以及一系列消費利多政策皆帶來投資商機。
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