從中國大潤發的聯想—從小變大的超級企業
潤泰新（9945）與潤泰全球（2915）﹐從這兩檔業績來談﹐在傳統產業式微中且戰且走的公司﹐今年突然大顯神威﹐這一周來﹐潤泰全一周大漲8元﹐潤泰新大漲7.8元﹐潤泰全球且創了57元的上市以來新天價潤泰全球原是潤泰集團生產格子布的傳統紡織廠﹐黃明端原本是紡織廠出身﹐當到潤泰工業的總經理﹐後來﹐格子布競爭不過中國大陸﹐潤泰全球改為控股公司﹐而潤泰創新則是致力營建業務－推豪宅如果只是固守傳統本業﹐這兩家公司股價能夠站在票面以上已經很不錯了﹐如今卻持續大漲﹐動力源自明年即將在香港掛牌的中國大潤發。
中國大潤發最近公布前3季營收達301.4億人民幣﹐成長26.1％﹐最近大潤發才合併了法國歐尚﹐掃除了IPO的路障﹐最近市場傳聞下一步可能併入家樂福中國業務﹐如此一來﹐中國大潤發很可能成為中國的WALMART﹐威力會有多大﹐自然可以想像﹐假如﹐中國大潤發明年在香港IPO以100億美元起跳﹐最後市值會反應到多少﹖想像空間無限大﹐因為比照康師傅﹐可以反應到1,000億港元﹐如果與WALMART聯結﹐可以上看3,000億美元﹐短線中國大潤發挑戰康師傅﹐長線向WALMART看齊﹐是很可能的事﹐在這個情況下﹐持有中國大潤發的潤泰全身價為之暴漲﹐如果大潤發有1,000億港元市值﹐那麼潤泰全球可能有漲上百元的實力。
今年是中國經濟快速崛起的一年﹐中國第3季GDP成長達8.9％﹐在金融海嘯之後﹐中國內需的地位愈來愈重要一方面是中國深滬股市在十一國慶之前先行回檔﹐如今蓄勢再上攻﹐由於巴西股市距歷史高檔不到5％﹐印度股市距歷史天價約21％﹐俄羅斯股市反應天價約57％﹐中國股市大漲到天價一半左右的位置﹐因此﹐往後看中國股市多頭勁道會出奇強勁。
當中國經濟蒸蒸日上﹐很多小產業或是小公司﹐突然會變很大﹐這是13億中國大市場的變化契機﹐例如﹐中國的銀行在2000年﹐全世界100大排行榜還排不進去﹐但是海嘯後﹐中國的銀行在全球前10大銀行已躋身前3大﹐像中國工商銀行﹑建設銀行﹑中國銀行已高居前3名﹐中國工商銀行市值逾2,000億美元﹐美國的銀行已難望其項背。
從這個由小變到大的過程﹐今年有幾個大巨人誕生﹐第一個大產業是網路﹐今年最具爆發力的是躋身恆生成份股的騰訊（00700）﹐這是一家以簡訊QQ著名的網路公司﹐騰訊在2004年6月於香港掛牌﹐上市價格是3.38港元﹐是一家不怎麼起眼的網路公司﹐如今﹐騰訊漲到152港元﹐市值已達2,760億港元﹐超越恆生銀行﹑和記黃埔﹑長江實業﹑中國人壽﹐已成恆生成份股排名第7大企業騰訊只是一家網路電信公司﹐短短5年搖身一變成大企業﹐原來騰訊已搖身一變成為中國的微軟﹐騰訊有如中國的MSN﹐格局拉大﹐逐漸向微軟比價看齊。
另一家網路公司百度﹐今年成為全美領先回歷史高檔附近的個股﹐百度是中國的入口網站﹐也就是中國的GOOGLE﹐如果只是講百度﹐大家也許不知道百度的威力有多大﹐但是百度等於GOOGLE﹐一切盡在不言中﹐GOOGLE今年從247.3美元漲到554.75美元﹐百度也從100.5美元漲到427.85美元﹐正好與GOOGLE互相輝映。
如果說百度是中國GOOGLE﹐騰訊是中國微軟﹐那麼中國大潤發就是中國的WALMART﹐再用這個角度來看﹐在各行各業領域中﹐取得全中國第1名的企業﹐例如﹐萬科（000002）市值還會持續走高﹐康師傅市值已直逼1,000億港元﹐康師傅已成中國第1的食品巨擘﹐未來在汽車產業﹐像吉利汽車已從0.15港元漲到2.97港元﹐比亞迪從6港元漲到88.4港元﹐比亞迪今年凌厲的漲勢﹐代表了王傳福已搖身變成世界巨人﹐而比亞迪很可能是全世界最可能發展電動車成功的企業之一﹐這一周﹐比亞迪市值已超越南韓現代汽車﹐正奮力追趕德國的BMW。
德國BMW已是全球汽車業的大老﹐比亞迪名不見經傳﹐技術更是談不上﹐但是比亞迪市值卻在最短時間追趕BMW﹐如果不是中國13億大市場﹐根本不可能辦到﹐那麼在大市場崛起的公司﹐大家必須有更高度的想像力去追蹤。
23日﹐台股開始從中國收成股進一步發酵﹐除了潤泰新﹑潤泰全漲停之外﹐有康師傅的味全（1201）也拉到漲停﹐另外﹐在中國經營高速公路休息站的南仁湖（5905）也漲停另外﹐今年業績很旺的正新（2105）﹑建大（2106）仍然表現亮眼﹐下一周﹐中國Q3GDP8.9％的發酵帶動下﹐中國內需題材將再度發威﹐這是選股的重心所在。
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目前正式進入財報公布的關鍵時刻﹐業績成了股價調整的關鍵﹐一些高成長高價股已看到一些頹勢﹐例如大立光（3008）Q3表現不佳﹐股價已從465.5元跌到371元﹐宏達電（2498）年初還有543元﹐但是季報一季不如一季﹐股價已跌到322.5元﹐即將創今年新低價線上遊戲的宇峻（3546）尚未公布財報﹐但是Q3營收表現不佳﹐股價已從410.5元跌到191元﹐聯發科（2454）也因Q3營收不再大成長﹐股價從540元跌到479.5元﹐聯發科率先破季線﹐周線反轉向下﹐很可能成為拖累台股的重要關鍵指標。
從這個現象看﹐台股短線是個盤整型態﹐指數空間不大﹐選股重心除了中國收成題材外﹐低本益比﹑高EPS個股仍是重點﹐像低價食品股南僑（1702）優良示範﹐至少對泰山（1218）﹑福壽（1219）﹑福懋油（1225）有相當強大的助力﹐石化低價股國喬（1312）前3季EPS逾3元﹐但是股價只有15元﹐有助於華夏（1305）﹑台聚（1304）﹑台達化（1309）﹑台苯（1310）﹑亞聚（1308）表態﹐這一周中石化（1314）已經出線﹐中高價的榮化（1704）也有低本益比的優勢紡織的力鵬（1447）﹑集盛（1455）仍然有空間﹐成衣廠儒鴻（1476）則是典型的物美價廉代表。
電子股低價的如環電Q3EPS達0.53元﹐未來股價仍蟄伏在低檔的低價電子股﹐如華通（2313）﹑金像電（2368）﹑精英（2231）﹑錸德（2349）﹑中環（2323）等﹐都可進一步追蹤。
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