2021/01/21 15:53

聯邦投信聯邦中國龍基金經理人 周鉦凱

各位觀眾大家好，早盤加權指數小幅開高之後，在電子權值股帶動下，呈現開高走高的格局，以今天盤勢結構來看，電子權值股仍然相對的強勢，OTC漲幅則相對落後，今天電子的成交比重仍維持在70%以上的水準，在昨天小型股呈現大幅回檔的情況下，今天則呈現百花齊放的格局，在族群方面，半導體相關供應仍為盤勢的主軸，IC設計、二線封測、PA族群、貨櫃、記憶體跟載板，則相對強勢，亦為今天人氣指標，整體而言，今天指數開高走高，呈現百花齊放。

在疫情的方面，全球確診人數9620萬，死亡人數206萬人，死亡率2.14%，美國的染疫人數達到2430萬人，單日確診人數維持在15到20萬人的水準，歐洲各國疫情方面，在英國實施全國封城後，染疫人數從高峰的6萬人，降至3.3萬人的水準，德國、法國的疫情則相對穩定，中南美洲可能受到巴西變種病毒的影響，巴西維持在高檔6萬人的水準，墨西哥跟哥倫比亞在1.5到2萬人水準。

台灣方面，桃園醫院雖然相關確診人數，達到累積10人的水準，但指揮中心已採取相對的應對措施，並進行隔離，整體仍在可控範圍。

經濟部公佈去年12月外銷訂單605億美元，年增38.3%的成長，創下歷年來的新高紀錄，去年外銷訂單金額5336億，年增10.1%，其中資通訊訂單金額為192億美元，主要受惠於智慧型手機新機延後上市，及Work from home的需求，帶動筆電等資通訊相關訂單需求暢旺，整體年增38.2%，電子產品訂單則受惠於5G、高效運算等需求強勁，整體年增58.4%，在電子的需求強勁下，預期第1季將呈現淡季不淡，展望未來，雖然第1季為電子業傳統的淡季，加上新冠疫情的肆虐。

在宅經濟商機的延燒下，5G、高效運算，還有車用電池等需求，能持續成長，預期1月的外銷訂單金額為510至525億美元，年增幅度能有45%以上的水準。

在產業方面，半導體大廠釋出2020年，全球半導體排除記憶體的成長，約當是10%的成長，受惠於5G、高速運算、車用電子及互聯網的需求帶動下，預期2021年的半導體成長約當是8%，整體晶圓代工可望成長10%。

由於公司釋出遠優於市場預期的資本支出 ，半導體相關設備跟耗材供應鏈，將可望受惠，另一部分，市場比較擔心的是庫存方面，因為疫情的影響，客戶庫存水位在高檔水準將維持在一段時間，由於產能吃緊，無論在28奈米跟40奈米，跟成熟製程，皆呈現供不應求，客戶仍將希望能掌握足夠的產能，近期亦不會看到供需反轉的現象，一解市場的擔憂。

在產業方面，車用電子受惠於汽車電子化，整體將優於產業的成長，但手機方面，因為去年疫情影響，出貨量呈現衰退，今天智慧型手機可望恢復成長，約達到10%的成長水準，整體5G的滲透率，將從去年的18%，成長至今年的35%水準，在記憶體的部分，在DRAM需求的成長下，供給成長有限，大廠持續醞釀漲價，整體而言，在半導體產業的趨勢下，智慧型手機及5G恢復成長軌道下，指數仍有機會挑戰新高，半導體、車用、手機跟記憶體，為後續佈局的重點。