誰先攻上500元？ 外資催熱聯詠、瑞昱
工商時報 簡威瑟 2021.01.21
多家外資輪番調升聯詠評等，追趕領先的瑞昱。圖／本報資料照片


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高價股愈來愈熱鬧，外資針對基本面最強、人氣最旺的高價IC設計次集團著墨甚深，聯詠、瑞昱各獲青睞，點名衝刺500元，近期多家研究機構輪番調升聯詠，聲勢浩大，積極追趕領先的瑞昱。
瑞昱在高價IC設計股價20日收473.5元，離攻上500元大關僅差約半根停板，聯詠則收401元，暫時落後，法人持續關注雙方比價效應。
美銀證券指出，自2020年9月起，電視與PC的需求出乎預料強勁，造成面板驅動IC（DDI）供應吃緊，聯詠因而能夠向客戶漲價、轉嫁高漲的晶圓代工成本，在更高的單位售價與更優異的產品組合雙重挹注下，研判聯詠2020年第四季毛利率37.4％，高於前季的34.5％，單季每股純益也將來到6.3元，超越市場共識的5.9元；且因為供應緊張狀況未解，聯詠營運表現優於預期的時間將會延長，本季將優於過往季節性。
與過往不同的是，聯詠的系統級晶片（SoC）業務挾影像、電視、電源管理等商機助陣，表現將占據鎂光燈焦點，對獲利貢獻程度提升，給予聯詠毛利率持續擴張的動能，抵銷華為禁令造成的相關問題，進而創造2021年營收、獲利分別年增12與22％佳績。

美銀證券賦予的500元推測合理股價，與凱基投顧500元、高盛證券510元比肩，至此，聯詠股價攻上500元級，已成樂觀派共識。外資估算，聯詠2020年每股純益大增五成、至19.69元後，2021年將在大增二成以上，來到24.04元。
外資圈現對瑞昱最樂觀者，還是以摩根士丹利證券的566元為首，緊追其後的有凱基投顧的525元、高盛證券的515元與美銀證券的500元，看股價升級的共識度與聯詠相當。
摩根士丹利證券半導體產業分析師顏志天指出，Wi-Fi 6提供了更高的位元率、較低功耗、更佳的信號強度，得以滿足更大的連接範圍。瑞昱經營管理階層看好，未來會有愈來愈多裝置有聯網需求，物聯網（IoT）設備對Wi-Fi 6依賴度將會提高，且Wi-Fi 6才在發展初期，後續商機可期。

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