BusinessWeek：基本面偏弱 油價破百難度高2009/10/26 13:40 鉅亨網
【鉅亨網編譯吳國仲‧綜合外電】 美元持續貶值，激勵投資人大買石油等硬資產，但 評估基本面因素 (如庫存偏高) 後，分析師大多仍看跌 油價。
紐約油價上周升破每桶 80 美元，回到去年 9 月 水準，百元大關似乎不遠。多位分析師卻認為，油市基 本面仍疲弱，價格非但不會續漲，反有下挫可能。
PFGBest Research 分析師弗林 (Phil Flynn) 即 表示：「這波油價漲勢係由美元貶值帶動，不大可能延 續」。經通膨調整後，美元自 3 月迄今兌一籃貨幣貶 值 15%，投資人為彌補持有美元資產的損失，遂轉而投 資其它相對安全的期貨。
反映油價上揚，黃金今年也漲破了每盎司 1000 美 元，漲幅約 20%。Energy Policy Research Foundation 分析師格斯坦 (Lawrence Goldstein) 表示：「油價 穩定上揚，代表交易商傾向持有硬資產」。
美元偏弱的格局不變，係市場看漲油價的主因。專 家們卻認為，反映供給過剩的基本面因素，油價可能很 快要跌破 80 美元，甚至更多。
國際能源署 (International Energy Agency) 近 期的資料顯示，全球原油閒置產能約為每日 670 萬桶 ，其中沙烏地阿拉伯佔 380 萬桶，約為總比重的 56%。
再者，全世界的原油庫存量還很高；油價大幅走升 前，必須先消化這些供給。
美國能源部桶計指出，上周原油庫存為 3.39 億桶 ，比去年同期高 27.7%；自 9 月中之後，戰備能源儲 備也超過了 7.25 億桶，創下 27 年新高。
事實上，多餘石油甚至已沒有陸上儲存空間。石油 輸出國組織 (OPEC) 統計，大約有 1.25 億桶原油，分 佈在全球各地的油輪上。
煉油產能也尚未滿載。分析師表示，美國目前煉油 產能約在 80%，為過去 20 年來最低水準。倫敦 Louis Capital Markets 執行董事摩斯 (Edward Morse) 說 ：「庫存偏高等基本面利空，可能對市場造成壓力，引 發油價下跌」。
最終，具有避險性質的石油，可能也不再安全無虞。