【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合外電】 2009.10.25 03:58 am
市場認為長期債券利率下滑使融資困難度降低，不動產信託投資基金（REITs）長期趨勢看好，巴隆周刊（Barron's）建議錯失這波股市行情的投資人可考慮新加坡上市的REIT。
DMG合夥人公司分析師強納森．吳說，全球經濟復甦及新加坡賭場即將開幕，將使REIT持續出現佳績。
安本資產管理公司（Aberdeen）投資經理克里斯多福．王則說，「REIT的好處在於股息穩定」，而且個別投資人不論國籍都不必付稅，遠優於外資或機構投資人10%的稅率。
個人投資免稅
新加坡上市REIT與房地產開發商有所不同，前者依法須將應稅所得至少90%分給單位持有人，這對追求股息的投資人極具吸引力。
REIT今年初遭受沈重壓力，這是因為當時全球信用市場不確定性仍高，市場對REIT的債務再融資有疑慮。
強納森．吳說，大部分REIT透過現金增資降低負債比。市值約280億星元（200億美元）的REIT產業，槓桿比率已降至30%以下，績效今年來大增84%，高於新加坡海峽指數上漲53%。而業界分析師認為未來仍有續漲空間。根據DMG公司資料，新加坡上市REIT平均派息殖利率為7%。有心的投資人能找到高殖利率標的。
其中包括市值約18億星元的新達信託（Suntec），該公司自2007年上市來每季皆派發股息。花旗集團依據2009年預估盈餘計算，目前股價1.15星元的新達信託，股息殖利率達10.6%。
槓桿比降至30%
花旗說，新達信託槓桿比率為33.9%。DMG設定目標價為1.45星元，意味漲幅將逾35%。市值約4.98億星元的力寶豐樹（Lippo Mapletree）也是上選。
根據麥格里研究公司，目前股價0.46星元的力寶豐樹收益殖利率高達13%。該公司負債比僅12.1%，可能是新加坡上市REIT中最低的。
未來一年目標價為0.56星元，報酬率可能達22%。市值43億港元的置富產業信託（Fortune）也值得注意。
股價因為增資由高峰期約5港元下挫至2.73港元，麥格里設定一年目標價為3.5%，意味漲幅將達33%。置富提供11.5%的殖利率，雖在新加坡上市，但該公司房地產都在香港。
【2009/10/25 經濟日報】@ http://udn.com/