外資觀點：歐系及日系外資同步看好智邦(2345)，歐系調高目標價至330元
2021/01/11 14:05 財訊快報／記者劉居全報導

歐系及日系外資在最新出爐的報告中，同步看好智邦(2345)2021年在白牌交換器、400G等趨勢下，營運持續叫好，歐系外資將智邦目標價由260元調高到330元，重申「優於大盤表現」評等，同時上修去年至明年3年獲利預估；而日系外資也重申「優於大盤表現」評等。

歐系外資表示，智邦去年12月營收63.4億元、季增長27%、年增長24%，表現優於預期，主要受惠企業客戶出貨量增加推動，加上智慧網卡業務走強，去年第三季度開始，主要客戶更加積極，帶動價格上漲，此外，由於華為限制令，目前智邦在歐洲電信業需求持續強勁，預估智邦去年第四季毛利率約21%。

展望第一季，歐系外資表示，由於上一季基期較高，因此第一季營收季減幅度恐較大，不過預估仍較去年同期成長逾一成，預估智邦1、2月營收表現較為保守，但從3月起動能開始回溫，並可能從第二季後期隨著400G產品而加速。由於智邦400G產品在產業繼續保持領先地位，尤其是技術和可靠性，預估智邦400G交換器營收占比將由2020年低於一成，成長到2021年14%，並將在2022年進一步提高到20%，此外，預估2021年智邦整體數據中心交換器營收將增長20%，佔總銷售額的41%，高於2020年37%，加上毛利率持續成長，重申「優於大盤表現」評等，調高2020年至明(2022)年每股盈餘預估，幅度2-5%，同時將智邦目標價由原先預估的260元調高到330元。

至於日系外資則表示，預估智邦第一季營收主力仍為數據中心需求以及ODM業務，至於2021年，除白牌交換器前景樂觀外，400G交換器升級潮，也是一大關鍵，重申「優於大盤表現」評等。