股王大立光（3008）從2019年封關收盤價5000元，到2020年封關收盤3195元，全年跌幅36%， 相較於熱錢流入，推升台股頻創新高，股王表現獨憔悴，市場關注，大立光何時重返榮耀？
法說會結束，大立光執行長林恩平釋出令人失望的淡季展望，加大外資賣壓，讓大立光8日股價一舉摜破3000元大關，終場自營商買超，大立光由黑翻紅，終場收3040元，上漲10元。

市場關注，台股頻創天價，不斷創造新千金，股王大立光何時重返榮耀？外界分析，恐怕要觀察美國新任總統拜登上任後，對中政策是否牽動美中關係走緩，以及手機頂級規格上看1億畫素之後，手機價格戰何時轉換成規格戰，才能凸顯大立光在手機高階鏡頭的優勢。

去年一整年美中貿易戰火不斷，華為成為箭靶，外界原認為，大立光的客戶結構分散，通吃蘋果及非蘋陣營，即使華為鏡頭出不了貨，還有其他更多品牌搶食華為釋出的缺口，就像大風吹一樣，最終訂單還是回到大立光手上，只是沒想到，蘋果新機iPhone 12推出，竟也補不了華為掉單的損失。

去年10月大立光法說會上，大立光公布第3季毛利率下滑至65.68%，季減2.9個百分點，是六季來低點。大立光執行長林恩平坦言，主要因產品組合不佳，「有客戶將高規鏡頭訂單停掉」，是最主要原因，這也直接影響第4季稼動率，「產能很難滿載。」

林恩平簡單的一段話，市場才終於驚覺，原來股王深陷美中貿易戰的重災區，主要因大立光出貨華為都是旗艦機皇，華為的規格一向領先業界，不管是雙鏡頭、三鏡頭到潛望式鏡頭，即使出貨量不如蘋果，但「含金量」高，對於大立光毛利率及獲利貢獻大。

沒想到，去年新冠疫情壟罩，重創全球經濟，外界期待5G新機帶動換機潮落空，中階機種當道，讓大立光上季旺季不旺，全年毛利率下跌至2015年來低點。7日法說會上，法人積極追問新產品進展，甚至營收何時年增率轉正，期望從林恩平口中，探得營運反轉的契機。

林恩平直言，「（營收）這無法預測，」以目前在設計導入（design in）中的數目並沒有減少。話鋒一轉，法人再度追問，大立光對於（承接）中階機種的興趣，林恩平表示，「不排斥怎麼接，只要價格合理就會考慮。」

法人解讀，大立光對於承接中階機種的態度鬆動，但什麼是合理的價格，一切只在林恩平心中，大立光股價何時止穩，毛利率觸底反彈的時機將是關鍵，當毛利率止穩回溫時，才算真正挺過價格壓力這關。