東南亞需求旺 4檔「板鋼」個股明年具轉機
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陳唯泰
·分析師
2020年12月30日 下午1:33·3 分鐘 (閱讀時間)


作者：陳唯泰
原物料持續延燒，從近期的原油價格緩步往上墊高，有機會在明年見到每桶50元以上的價位，再加上全球的基礎建設如火如荼的展開，水泥及鋼鐵的需求持續增加，就連台灣的公共工程都因為使用年限已到，陸續在全台各地展開重建，看起來這一波的原物料行情，已經有一點看回不回的態勢了。
上週跟大家分享了「條鋼」的產業趨勢以及相關的個股，這個禮拜我想跟大家分享另一個族群---「板鋼」。
所謂的「板鋼」，顧名思義就是像板子一樣的鋼材，就好像條鋼就是像條狀一樣的鋼材一樣。而板鋼的使用會在哪裡呢？除了公共工程之外，還有一大部份是用在造船、汽車鈑件，有沒有看到關鍵字呀？對了，就是「汽車」。汽車的構造上，有相當高的比例是板鋼，包括車門、引擎蓋、後車箱、底盤、車頂……等，所以汽車業的好壞，間接影響了板鋼的需求。
而這2年汽車的需求隨著電動車的興起，換車潮也開始展開，只不過換汽車跟換電腦、手機不一樣，不太可能今天想換明天就去買，換車潮必定會是一段時間的蘊釀，但是在消費者下手之前，車廠已經把新車準備好了，所以上游原材料的反應會較終端需求爆發來得快。
台灣的板鋼業者不多，一共有四家，投資朋友請參考下表：
表、4檔板鋼類個股
<img alt="資料來源：CMoney" src="https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/2w.Pv0ThNX1ff0X9YsjVNw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTU0MA--/https://s.yimg.com/os/creatr-uploaded-images/2020-12/2a0b6dc0-4a60-11eb-baff-b8eaf7b848ff" class="caas-img">
資料來源：CMoney
板鋼類股主要分成「熱軋」以及「冷軋」兩種。所謂的熱軋，就是把鋼錠或鋼坯加熱到1100～1250℃後進行軋制，這種軋制工藝就叫「熱軋」。反之，冷軋是在熱軋板卷的基礎上加工軋制出來的，是在室溫條件下在再結晶溫度以下將鋼板進一步軋薄至為目標厚度的鋼板。因此和熱軋鋼板比較，冷軋鋼板厚度更加精確，而且表面光滑、漂亮，也就是熱軋的再加工製品啦。
表一是4檔國內的板鋼類個股，不過前3季為止，只有一家是獲利的，就是燁輝(2023)，但他也是目前4檔板鋼類個股中，股價仍低於淨值的個股。
燁輝是國內燁聯集團的公司，板鋼鍍烤的營收佔比超過78%，近年轉投資義享天地、朕豪國際觀光酒店，預計在明年可望挹注營收。
至於另外3家，中鋼(2002)、中鴻(2014)為國內鋼鐵產業的上游廠商，往往為了配合政府政策，扶植國內鋼鐵下游業者，漲價的幅度及時間都不如國際價格。因此從前年開始，轉往東南亞發展，由於東南亞開發的需求強烈，鋼捲的報價在今年大幅提高，因此另外3家板鋼廠，雖然今年前3季仍舊是虧損，但是在明年則是深具轉機，投資朋友不妨留意一下。