銀行利率低 熱錢到處跑 資產泡沫隱隱約約暗中滋長
2009/10/21 20:50 鉅亨網
【鉅亨網林佳萱 外電報導】信貸危機發生至今已經一年有餘，各國政府為了提振經 濟，總計額外投入數兆美元，但現在財經官員指出，這 筆龐大的熱錢可能引爆新一輪資產價格泡沫，現在只是 還沒聽到最終警鈴響起而已。
美國聯邦準備銀行舊金山分行總裁 Janet Yellen 昨（ 20）日在一場亞洲經濟政策研討會上對記者表示，「這 次危機下，我自己學到一件事情：貨幣政策應該要更敏 銳，針對可能發生的資產泡沫，反應應該要更快。」
她說：「我們顯然必須站在至高處，明瞭金融體系中何 處正浮現弱點。」
自從新興市場—特別是出口原物料給中國企業的新興經 濟體—股匯市表現大幅反彈，讓不少人開始擔憂，造成 之前經濟危機的幾個因素，恐怕又開始暗中滋長起來。
許多經濟學家表示，美國維持長時間的低利率政策、加 上中國及其他國家的巨額儲蓄，聯手促進了流動性擴張 ，這將衍生出房價漲勢「無法長期持續」、信貸成本低 至超乎尋常。
美國聯準會（Fed）主席 Ben Bernanke稍早警告：全球 失衡可能重現—這代表某些已開發國家（如美國）擁有 持續增加的巨額經常帳赤字、某些商品出口國（如中國 ）又擁有大量貿易盈餘，這兩者間力量不均衡。
中國銀監會首席顧問沈聯濤表示，亞洲已經再次出現貿 易擴張和資本現金流量增多的情況。他說：「這種來自 大型經濟體的外溢效果（spillover effect）是非常複 雜的。」
昨日，巴西財長 Guido Mantega 宣布 恢復對購買巴西 股債的外資進行課稅，稅額為 2% ，利空成功阻升巴西 本幣里爾（昨日里爾貶 1.6% ），巴西股市早盤同樣下 跌逾 2%。
針對巴西這項舉措，國際貨幣基金（IMF）副總裁 John Lipsky 表示，「這顯示了資本流動增多所帶來的若干 問題。」
今年年初至今，巴西里爾對美元已經升破 38%、巴西股 市指數也暴漲近 80%。
另外在亞洲方面，南韓 Kospi 股價指數從 3 月初起大 漲 55%，中國上證指數自年初起也上漲 59%。
亞洲房地產價格也同步飆升。監管官員透露，即將著手 遏止投機炒作。今年 10 月初，南韓金管會要求首爾地 區非銀行金融機構降低房貸擔保成數，意圖控制房市降 溫。
經濟學家如 加州柏克萊大學教授 Maurice Obstfeld、 哈佛大學教授 Kenneth Rogoff 認為， 21 世紀初逐漸 擴大的全球失衡造成幾項問題惡化，因此導致去年的危 機爆發。
在最近的研究中他們指出，全球低利率環境是成就房市 和信貸市場泡沫的因素，而去年泡沫破裂帶來毀壞性影 響。
聯邦銀行舊金山分行總裁 Janet Yellen 指出，當各個 國家的利率水準出現落差、而各國又以不同的速度復甦 ，投資人為了追求較高收益而提高資本流動是「很合理 又可以預期」的發展。
但她表示，無論如何「都還不能」稱這是新一輪危險的 資產價格泡沫。