風水輪流轉 聯電、群聯重獲法人目光
工商時報 簡威瑟 2020.12.28
聯電股價今年掀起絕地大反攻行情，目前於50元關卡前整理一段時間，未見弱勢。圖／本報資料照片


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台股多頭輪動健康，可用之兵跑過一輪後，本波領漲、股價近期高檔整理接近完成的半導體族群，再度回到法人眼皮底下，外資看好聯電（2303）基本面揚升題材尚未完全反應在股價上，群聯（8299）受惠NAND flash控制IC價格走揚，雙雙給予正向投資評等。
法人回顧2020年大多頭行情，本波由半導體族群領先上攻，台積電、聯電、聯發科登高一呼後，整個族群獲重新評價，隨族群創高後整理一段時間，資金關注再輪轉回指標股如聯電、群聯等的最佳時機。
摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，據最新產業調查發現，NAND控制器單位售價從11月將持續漲到2021年3月，幅度15～20％，對NAND控制IC占營收比重近二成的群聯而言，短線是加分作用。漲價原因可能來自晶圓代工與封測產能吃緊、原物料價格攀升，所幸群聯半年前就向台積電、聯電訂好產能，不僅不受影響，其他小廠可能因產能不足，流失市占給群聯。

聯電股價今年掀起絕地大反攻行情，上半年疫情險峻時股價低到只有13元左右，後隨產業供需吃緊，伴隨中芯國際禁令助攻，以及外資研究機構大舉看多，股價最高飆漲近三倍，目前於50元關卡前整理一段時間，未見弱勢。
野村證券半導體產業分析師鄭明宗指出，隨美國對大陸中芯國際祭出禁令，一旦中芯國際無法保證未來三至五年生產交貨順暢，非陸系客戶絕不會把供貨重心壓在中芯國際上，這使聯電的價值更容易被全球客戶看見，恢復其應有的評價。
野村也提出同為晶圓代工廠世界先進的成功經驗。他說明，當世界先進經歷業務轉型，現金股利開始上升，股價旋即於2012～2014年間展開爆漲四倍大行情，後隨營運穩定、財務表現優異，投資人將世界視為長線自由現金流的創造者，股價在2012～2020年間翻揚1000％，漲幅足足是大盤的十倍。

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