郭修伸｜指數高檔有撐 短線聚焦中小型股
工商時報 證券組 2020.12.21
晶圓代工訂單能見度已達2021上半年，且訂單漲價確立，電子業呈現上肥下瘦，建議科技類股可偏上游布局。圖／台積電提供


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富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸
市場分析：
資金行情加上疫苗終於開始施打，美股指數愈墊愈高，台股走勢相似，18日大盤指數收14249.96點，周指數下跌11.73點。各家研究機構，分別對台灣經濟2021年預估展望樂觀，台灣半導體產業供應鏈完整，在中國去美化、美國去中化的情況下，轉單效應加上全球低利環境，有資金行情助燃，台股短線可以留意中小型股表現，中長線仍以科技上游為布局重點。
觀盤重點：
根據美、台科技廠商對於第四季展望樂觀，且由於新冠疫情與美中貿易摩擦，客戶提高備貨與轉單效應持續發生。預估在疫苗開始施打後，經濟活動可望逐漸恢復，2021年第一季基本面可望轉佳，推升終端消費、電子產品與週期性循環類股等之表現。
由於歐美受到疫情影響，消費型態由服務類型轉至商品類型，對於台灣出口導向經濟體相對有利，其中，電子產品又因為居家工作上班、居家隔離（Work From Home）等趨勢衍生需求增加，台灣電子廠商進而受惠，投資上可以多加留意。
投資建議：

台灣疫情控制得當，持續受惠轉單，加上今年因防疫所衍生新的市場需求，皆有助於出口成長，第四季呈現淡季不淡；中國市場的出口成長率自2月出現負值後、也於下半年再次回復雙位數成長，10月公布成長至11.4％，相較2019年外銷出口歐美地區量更多，可見疫情擴散下，全球仍仰賴疫情控制較佳的區域做商品生產與出口供給，更帶動航運與散裝船運使用需求大增，預估至明年上半年將持續看好。
另外，科技產業以5G為核心所引發AI科技產品規格提升，帶動周邊IC設計訂單倍增，填滿8吋廠產能，晶圓代工訂單能見度已達2021上半年，且訂單漲價確立，電子業呈現上肥下瘦，故建議科技類股可偏上游布局。再者，因政府引導再生能源長期發展，風力發電與太陽能將成為成長型內需產業，政府預計2025年完成5.7GW離岸風力發電場，估計帶動約新台幣1兆元投資總額，皆有助於支撐台股走勢；展望未來，投資主要風險則在於觀察全球新冠疫情之後續發展。
大盤站上一萬四千點，短線因資金行情、指數有撐，但波動風險仍高，建議挑選具業績成長支撐之低價股或中小型股、或明年第一季財報公布前有市場利基之題材個股為主，並以選股不選市，逢低布局策略，或可搭配定期定額台股基金方式，來做中長期投資。

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