《投信》保德信：Q4資金動能活躍，看好中小型資源股表現
2009/10/19 17:06 時報資訊
【時報記者張涵婷台北報導】保德信全球資源基金經理人張正鼎今(19)日表示，今年資源產業呈現輪動走揚姿態，年初首先由去年先落底的基本金屬領漲，再來因中國戰略儲備及4兆人民幣振興方案的備料需求預期引爆原物料行情；接續3月之後，隨著油價落底及各國政府的經濟刺激方案及量化寬鬆政策發酵，氾濫的資金與景氣復甦所導致的需求回溫預期，帶領油價在5~6月由50美元一路攀升至70美元以上；第三季則由黃金接手演出，雖然金價上半年呈現區間整理，但長多格局並未被破壞，隨著美元開始疲弱走貶引發全球通膨疑慮發酵，帶領金價於9月明顯走揚，並在10/13創下每盎司1062.8美元歷史新高收盤記錄。
張正鼎認為，目前美國債券加貨幣市場基金總規模為3兆4千億美元，較去年雷曼兄弟倒閉時的水準2兆5千億美元相比，仍有近9千億美元的資金差距，預期隨著股市展望轉佳，這些保守資金將會逐漸轉進股票市場。且以往第四季皆有資金潮從債券轉向股票市場的季節性效應，因此短線在市場資金動能充沛支撐下，能源與原物料族群仍將成為市場焦點，持續吸引資金進駐，而類股股價可望呈現輪動格局，其中又以高s值的中小型公司具有表現空間。至於明年，在全球經濟動能緩步回升、生產活動轉趨熱絡的前題下，將更有利於能源及原物料產業後勢的發展，若搭配新興市場資源爭奪戰的戲碼持續上演，將足以讓能源及原物料的長多格局延續。
黃金部分，時序已進入印度、中國二大消費國的慶典旺季，短期來自於基本面的需求增加，有機會能讓金價再創新高。而美國在低利率環境下，其美元匯率恐將持續相對貶勢一段時間，這將會使以具有”政治貨幣”身份的黃金位處在歷史最強勢的位置，吸引市場資金因憂慮通膨而採取避險操作的最佳停泊港。
張正鼎建議，資源產業本身的波動度甚為劇烈，投資人較難掌握進場時機，因此建議人可以定期定額方式佈局，在預期可能的報酬下，相對減低投資風險。此外，除了分散進場時點之外，也可藉由分散投資標的來進一步降低手上投資組合的風險係數。將資金配置在以全方位天然資源或原物料市場，如黃金、煤、石油、替代性能源、農業、礦業等類股，而非重壓單一商品價格的共同基金，在妥善控管風險的前提下，掌握資源市場多重輪動的爆發潛力。