群益期貨分析師容逸燊

各位投資朋友大家好，我是群益期貨分析師容逸燊。今天加權指數再漲103點，不過今天的上漲量縮來到2800億，跟昨天的3300億比較起來，量能縮了不少，縮了500億。

目前高檔仍然是持續維持驚驚漲格局，可以看到最近比較強勢的晶圓雙雄，台積電的已經正式站上500塊的關卡，那現在還有外資機構給出更高的評價，今天在中場過後也是大漲2%，也帶動整個台灣加權指數再往上走。

那可以看到台積電來到500元以上之後，整個在期貨以及加權的指數變動幅度，開始變得比較大，因為500元以上，台積電每1個跳動是1塊錢，跟過去每個跳動0.5塊來說，相對會變得比較大。所以最近的盤勢，上沖下洗震盪的情況也變得比較嚴重。不過，整體來說，仍然是多頭的格局。

我們可以看到半導體最上游的台積電跟聯電，最近走勢都是非常的強勢。聯電從低檔以來已經漲了3倍多、4倍這樣的走勢，接連到其他的像最近的焦點，像雙D產業都有這樣的亮點出現。但其實在整個進入12月來講，外資在整個台指的現貨來說，並沒有大幅度的買超，反而期貨的淨多單是減少，在現貨部分也呈現減碼的狀況。

這1波往上漲的這個力量，是來自於本土法人，以及業內作帳這樣的行情。所以看到一些集團股，最近像華新集團、聯電集團，最近都有整個集團往上漲的態勢，預期本土資金為主的走勢、控盤狀況，將會維持到年底，也就是外資去放假之前，都會維持這樣的走勢。

所以整個盤勢進入到12月可以看到，不管是加權指數，或者是OTC指數，都已經過了近年來的新高，所以建議大家在整個盤勢上，仍然是採取拉回偏多的操作方式。

在選擇權的籌碼也可以看到，明天即將結算的週選擇權，上檔的壓力區已經要退到1萬4300點，這是比較大的未平倉量，現在其實指數也站上，所以1萬4300點這個關卡一旦越過去之後，那就要再往下看另1個關卡，在1萬4400點有1萬4000口的未平倉量，再來1萬4500點有1萬7000口的未平倉量，這個都是上檔的暫時的壓力區。

所以，以目前指數不斷持續創高，而選擇權的履約價也不斷被突破的狀況下，最近其實可以觀察到，call的歷史波動率，反而有的時候飆的比put還要來得高。這顯示市場上面，去比較積極去買call的人，比去買put的人還要多，所以會造成，反而call的波動率比put的避險波動率還要來得高。

所以整個指數指數操作上面，建議大家逢回去做一些比較低檔的布局，甚至在選擇權也可以採取做多頭價差這樣的方式，整理格局在12月份仍然是比較偏多的狀況。以上報告，謝謝大家。