法人觀點：富邦金預期，疫情明年H2逐漸緩和機率約五成，台灣GDP 3.5%
2020/12/01 10:05 財訊快報／記者巫彩蓮報導

北半球進入冬季，新冠肺炎疫情再度升溫，富邦金(2881)首席經濟學家羅瑋博士在「2021全球經濟展望」中表示，明年經濟走勢可能出現三種情境，第一種情境是全球經濟溫和復甦，由於疫情反覆難控，對全球威脅直到下半年才逐漸緩和，此種情境發生機率最高約五成，台灣GDP為3.5%，倘若全球經濟加速好轉，需留意油價因供需缺口而出現反彈。

全球經濟今年上半年因疫情受到重創，市場流動性不足問題加上經濟急速萎縮，歐、美、日等主要央行先後宣佈「無限量購債」，以前所未有的速度挹注市場資金，其他國家央行亦同步大幅降息刺激經濟，各國政府也推出各項緊急紓困方案，發放現金、提供失業補助、企業融資擔保等措施，試圖減緩疫情對實體經濟造成的嚴重傷害。

近期疫情緊張情勢再度升高，新增確診病例持續攀升，醫療體系受到沈重壓力，歐美各國政府宣布實施局部性防疫封鎖措施，將會對實體經濟造成相當程度的負面影響，羅緯認為，疫苗及藥物研發出現正面進展，全面量產施打時程恐怕會拖延至明年第二季；至於疫苗成效、接種意願、以及國際性分配等問題，都是疫情能否在明年獲得有效控管，讓全球經濟回復正軌的關鍵性要素。

美國總統大選結果陸續公佈，市場投資人認為在國會分治的情況下，拜登政府所推動的財政刺激方案將會受限，增稅與對科技業不友善的政策也不太可能實施，因此在選後第一週，美國公債一掃先前弱勢陰霾，美元也僅微幅下跌，而科技股持續領漲。

新冠肺炎疫情發展、美國經貿政策與府會關係、全球貿易與科技衝突、全球央行貨幣政策牽動明年全球經濟、金融市場動向，羅瑋說，到2023年之前，主要央行都將維持低利率政策不變，因此央行貨幣政策將不具有主導地位，視實體經濟表現與金融市場動向進行必要性的調整，股票市場仍然受到疫情影響，除科技產業外，服務業與其他製造業營收表現持續低迷。

債券市場方面，在疫情持續擴散、主要央行持續購債，各國公債殖利率上揚空間有限，然而，隨著主要央行貨幣政策方向轉變，當疫情緩和、各國經濟逐漸好轉之際，中長期公債殖利率將逐步墊高。

另外，由於疫情擴散，持續抑制原物料市場需求，銅和鐵礦砂則基於對政府基建預期而上揚，OPEC+維持減產，油價將呈現區間波動，明年下半年疫情受控、全球經濟加速好轉，需留意油價因供需缺口而出現反彈，市場存在的通膨預期、避險需求及美元走勢將牽動貴金屬價格動向。