2020-11-28 00:30:10經濟日報 記者黃力／台北報導



基金經理人認為，權值股拉高台股大盤後，接下來有望由中小型股接棒補漲。（本報系資料庫）


圖／經濟日報提供

保德信高成長基金今年以來漲31%，居台股基金績效表現前四分之一，截至10月的規模為51億元，定期定額人數及金額居台股基金前十；基金成立至今26年，操作首先建立起300至400檔準標的股票池，當中兼顧大型股與中小型股，且不限產業別，經過類股比重分配後，再考量標的公司業績成長性、流動性風險及評價等，選出50至70檔個股。


隨疫苗研發見趨勢樂觀，外資11月以來大幅回補台股，半導體龍頭大廠也不斷傳出利多，加上年底消費旺季有利於科技產業拉貨力道，，帶動指數屢屢改寫新高。

葉獻文表示，由於這波多頭走勢短線累積漲幅不小，在權值股拉高大盤後，預計將由中小型接棒補漲，短期台股將隨美股進入高檔震盪，需留意獲利了結賣壓，然多頭格局不變，只要美股高檔不墜，台股在基本面、資金面，以及高殖利率等多項優勢支持下，震盪幅度應屬有限，投資人宜逢拉回時持續分批布局，以參與長期台股投資契機。

現階段看好選後的台股多頭行情，已提高基金持股水位，由選前的92%、93%提升至95%，以搶攻選後行情，並透過由上而下為主，由下而上為輔的選股策略。

葉獻文指出，全球疫情進入冬季後明顯惡化，不過隨著時序進入年底的傳統消費旺季，且各科技大廠相繼推出新品上市，特別是iPhone12的銷售潮可望延續至明年第1季。

在銷量帶動下，有助激勵相關供應鏈進入備貨高峰，企業產能可望進一步釋放，預期台灣上市公司第4季企業獲利年增率有機會來到雙位數成長，進而提振相關供應鏈股價表現，甚至再度推升指數改寫歷史新高點位。

另外，全球5G手機普及率不斷提高，對於相關供應鏈亦為一大利多。根據估計，5G手機在2020年普及率將超過20%，進入2021年後預期搭載率將加速成長至36%，到了2022年可望進一步成長至逾47%的水準，屆時除了手機本身的銷售熱潮，相關應用商機將更加成熟。

長期而言，5G與高速運算等新科技發展已成為未來趨勢，台灣半導體廠在國際間具領先地位，隨著相關科技發展應用，對於台股的半導體及電子元件需求將有增無減，進而成為推升股市的主要動力。

除了題材面有助於提升企業獲利，葉獻文指出，美國聯準會已表示將維持長期寬鬆環境，在景氣回溫的配合之下，台股評價面具有上調的空間。根據過去經驗，聯準會對資產規模快速提升時有利於台股評價面的提升。

選股方面，葉獻文建議仍以科技產業為主，由於台灣許多科技產業擁有5G、高速運算等新科技先進製程優勢，而該市場應用需求龐大，可望領軍台灣電子產業持續成長。


圖／經濟日報提供


圖／經濟日報提供


圖／經濟日報提供





操作心法


●洞悉產業趨勢、靈活調整類股比重

透過台股團隊紮實的專業研究與實地拜訪公司，洞悉產業趨勢，配合類股輪動靈活操作，並搭配企業的獲利成長性，選股兼顧藍籌與中小型股的投資契機，在產業部分也不設限，並依市場行情靈活調整類股比重。（黃力）


投資小叮嚀


●留意市場震盪

隨著指數屢創歷史新高，帶動台股股價淨值比高於五年平均，短期台股將隨美股進入高檔震盪，需留意獲利了結賣壓，然多頭格局不變，逢拉回宜分批布局。

●蘋果新機銷售數據牽引台股

隨著年底各項科技新品上市，挹注台股供應鏈訂單，其中宜特別留意第4季蘋果手機銷售數字，將是牽引台灣半導體股價能否再創新高之重要指標。（黃力）