2020-11-28 00:24:19經濟日報 記者王奐敏、張瀞文／台北報導


台股在創下歷史新高後，大盤高檔震盪機率大，投資人可善加利用台股槓反ETF靈活操作，在多頭市場時利用槓桿型ETF放大投資效率，在市場下跌時，也可利用反向型ETF避險，甚至在市場整理階段創造獲利機會，充分掌握台股多空投資契機。


大盤高檔震盪機率大，投資人可善加利用台股槓反ETF靈活操作。（本報系資料庫）


富邦投信指出，操作槓桿反向ETF，基本原則就是要「配合重大事件」，採取打帶跑策略。例如投資人若擔心新冠肺炎疫情再起，對金融市場有不利影響，或是如之前11月初美總統大選，預期結果對金融市場有負面影響，就可以在接近事件發生時，買進反向ETF來避險。當事件結束或結果已明顯，不論賺或賠，一定要立刻賣出。

槓桿反向ETF具有三種成本與複利效果，會讓績效（價值）隨時間自然縮減。第一，投資標的期貨需要每月或每季轉倉，會產生轉倉成本；第二，目前台股掛牌的槓桿與反向ETF均為單日正向或反向，每日須重新再平衡，會產生交易成本；第三，槓桿反向ETF會收取經理費與管理費。至於複利效果，即正向或反向倍數的報酬率表現，僅限於單日，投資人若持有超過一天，累積報酬會因複利效果產生偏差。

不過，富邦投信提醒，散戶對反向ETF容易有誤解，將一個只適合短打的商品，當成長期投資標的，例如反向ETF交易成本低、股價早晚會回來、價值不會歸零、沒有下市風險等，以至於把反向ETF當成個股長期持有。其實，反向ETF與選擇權較類似，都有時間價值遞減的特性，主要原因是，反向ETF的成分股是期貨。

富邦投信強調，槓桿反向ETF並不適合每個投資人，建議先參考「投資評估」，若確認自己屬於可利用槓桿反向ETF來操作者，同時也要符合主管機關適格性的規範四種條件之一才可以申購。

元大投信也強調，每種金融商品都有其特性，尤其槓反型ETF屬策略型操作商品，僅適合短期操作，待不確定事件消弭後，務必停損或停利，不適合長期持有，投資人切勿秉持「跌久必反彈」或「逢低加碼攤平」的心態，否則恐錯失停損點、使損失加劇。

群益投信指出，對於台股投資人而言，台股槓反ETF操作將是如虎添翼。投資台灣加權指數，可避免看對指數趨勢，卻買錯個股的遺憾。值得一提的是，若以管理費的角度來看，目前市面上台股槓反ETF管理費最高來到1%，而最低的管理費僅0.3%，兩者相差逾三倍，建議投資人可別小看這筆隱形支出。

群益投信投資長李宏正表示，台股投資環境瞬息萬變，台股槓反ETF無疑是不錯的投資工具，建議可善用槓反ETF操作，在市場動盪之際仍能創造獲利契機。 

圖／經濟日報提供