2020-11-21 03:11:37經濟日報 記者蔡靜紋／台北報導


近期受到新冠肺炎疫苗研發進度提前消息加持，市場風險情緒顯著改善，但在低利環境下，債券商品的報酬率跟著受挑戰。

不少專家都建議，在後疫情時代，債券部位須更重視組合配置才能提升報酬，例如選擇股債兼具的平衡型基金、多重資產配置基金，或是搭配部分特別股商品，以及精選債信等級較佳的高收益債。

富蘭克林坦伯頓固定收益團隊投資長桑娜．德賽表示，在最近一次的蓋洛普調查中，可發現擁有財務顧問的投資人對市場較具有信心，顯示在高波動的環境之下，專業經理人和顧問提供的策略相對更令人感到穩定。這意味債券基金相對債券ETF更具操作靈活度，有機會提供較佳收益。

最新美銀美林經理人調查顯示，經理人對股市配置比重預期攀升至46%、為2018年1月以來最高水準，種種跡象顯示債券投資人不可偏廢股票投資的重要性。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，相對於債券而言，股票評價面具有吸引力，有很多高質量的公司具有良好的股利增長潛力，挑戰在於精選投資企業，目前配置上股高於債，債市布局靠向中短期債種，降低利率彈升風險。

對於後疫情時代的債券基金配置，富蘭克林證券投顧建議追求收益的債券投資人，在低利率的環境下，可將結合股息與債息收益的平衡型債券基金納入配置，一方面持續透過經理人的主動管理，尋求具有利差和資本成長空間的債市標的，同時布局擁有股息收益，以及補漲空間的價值類股，在市場輪動加速的環境當中，創造相對穩健的收益布局策略。

安聯投信海外投資首席許家豪則認為，鑑於投資市場將持續低利率環境很長一段時間，投資人如欲提高債券部位報酬，可考慮高收益債、新興市場債，因經濟有望在後疫情時代逐漸復甦，有助降低企業違約率，將使資金流向高收益債，另一方面，市場資金豐沛、經濟復甦兩大因素均有利新興市場企業營運表現，提高新興債的吸引力，但須留意未來選債必須更重視分散、不要選挑低評級商品，以降低違約風險，此外，亦須避開長天期債券，以降低利率風險。