2020-11-19 03:38經濟日報 記者趙于萱╱台北報導

新冠肺炎考驗金控公司營運，但玉山金（2884）今年核心業務逆勢成長，大和資本等三外資最新分析，普遍喊買玉山金，看好金控明年重返成長並優於多數銀行股，最高目標價達30元；國泰金投資成績優異，則獲外資上修目標價，建議持續抱股參與穩健配息。





新冠肺炎同步打擊銀行和壽險股獲利，但隨國內經濟動能好轉，加上時點愈迫近壽險接軌會計新制度，外資圈長線仍傾向看好銀行優於壽險股。玉山金法說會後，獲得大和資本和美銀證券喊買，滙豐評等「持有」，國泰金則續獲壽險金控多頭指標的美銀力挺，大和、滙豐建議「持有」。

台股昨（18）日受惠外資再度匯入，大型權值股延續連日強勢，國泰金拉漲近1%，收41.8元續創本波反彈新高，玉山金雖逆勢下跌，但低接買盤強勁，累積成交3.9萬張居金融股第三。

大和表示，玉山金第3季獲利持續衰退，但若排除系統開發支出及低利率影響，核心的淨利息收益和手續費收入都表現正向，特別是玉山金信貸業務紮實擴張及消費信貸增加，整體淨利息收益逆勢成長。

大和指出，玉山金基金業務開發有成，手續費收入穩定增加，信用卡業務透過回饋活動有效吸納客戶並進行數據分析，創造未來服務優化能量。預期明年台灣內需常態化，玉山金將獲利返回正軌有低雙位數成長，優於整體金融股平均成長5%。

美銀表示，玉山金計畫採用貸款成數（LTV）來衡量風險資產，有利擴大金控資本發展空間，普通股權益資本也會提升，財務體質保持健全。

國泰金第3季投資收益亮眼，美銀指出，由於資本市場動能高於預期，國壽對今年目標改向側重總報酬率，而非經常性收益。另國泰世華銀在低利率致淨利息收益率承壓，表現已在第3季落底並在10月轉穩。壽險及銀行獲利好轉有利評價。

滙豐和大和也認為，國泰金營運走出最具挑戰性的時刻，但依過去經驗，國泰金股價通常和美國十年期公債殖利率連動，且短線漲幅不少，更推薦投資人抱股應對，待拉回再進場。