寶島科(5312)已於今年5月份委託永豐金證券輔導其轉投資大陸(海昌隱形眼鏡)之控股公司(金可國際)回台掛牌
以代工為主的精華(1565)今年預計eps11元,股價現在是170,您覺得有大陸富兒子的寶島科合理價是多少?日後寶島科(5312)將會展開比價行情
中國內需收成股，市場都只注意到擁有中國大潤發的潤泰全、潤泰新，但卻忽略了透過金可國際，持有全中國隱形眼鏡市占率第一大海昌隱形眼鏡二一．五％股權的寶島科(5312)。
寶島科有大陸富兒子
從首季財報來看，寶島科台灣本業獲利穩健，但今年第一季獲利中認列來自大陸轉投資的貢獻即逾五成，是典型的中國收成股。尤其寶島科更轉投資大陸生技公司，包括黑龍江省鼎太製藥、黑龍江省海昌生物技術等，亦具生醫題材。
事實上，寶島科最大的獲利貢獻及想像空間，即來自轉投資大陸專作隱形眼鏡及藥水生產、製造的海昌隱形眼鏡。從產業前景及大陸市場生態來看，大陸前四大隱形眼鏡品牌就占了九○％。海昌主要以自有品牌Hyborn行銷中國，二年前市占率與Johnson&Johnson差不多約一八％左右，落後博士倫三○％、衛康的二○％出頭，屈居老三；今年首季海昌在中國市占率不但已攀升到三○％，更成為全中國第一大隱形眼鏡廠商，而原本最大的博士倫市占率降到二五％。
由於大陸隱形眼鏡人口占整體近視人口比重僅二～三％，日本、美國都在二五～三○％，未來成長潛力相當大，且海昌隱形眼鏡藥水的產能仍有大幅提升空間，更提供了海昌相當大的成長空間。
目前海昌的隱形眼鏡藥水共有二條生產線，年產能四五○○萬瓶(毛利率七○％，最大產能可達六五○○萬瓶)，隱形眼鏡四條生產線，年產能五六○○萬片；除了專攻中國內需之外，海昌未來更打算拓展外銷市場。○七年海昌獲利五千萬元人民幣，○八年成長到七千萬元人民幣，寶島科因持有二一．六二％的海昌，成為僅次於大股東蔡家的最大受惠者。以往首季是海昌的傳統淡季，但今年首季海昌獲利大躍進，淡季即貢獻三四七五萬元新台幣收益，ＥＰＳ貢獻度○．五五元。
海昌的價值有多少？寶島科持有海昌潛在利益有多高？由於海昌沒有掛牌，市場上尚未有一個客觀合理的標準，因此筆者試著從二個不同的角度來探討：
一、以○六年初昆仲投資金額回推：昆仲投資在○六年花了二○二八萬美元取得二四．三四％的海昌股權，若依此推估，寶島科持有海昌二一．五％的股權市場價值高達五．八九億元，以目前股本六．○一億元計算，每股的帳面價值高達九．八元。若扣除期初投入成本約一億元，每股潛在獲利約八．一元。
二、以精華獲利相對總市值比值推估：海昌去年獲利七千萬人民幣(一人民幣＝四．八一新台幣)，約折合新台幣三．三七億元，若比照精華目前總市值相對獲利約十二倍計算，寶島科持有二一．五％海昌，市值約八．七億元，每股的帳面價值更高達十四．四元。若扣除期初投入成本一億元，每股潛在獲利約十二．八元。
由於金可國際已申請回台掛牌，寶島科身價可望水漲船高，身價自然不同凡響，預估本益比有機會上調至十五～二○倍。
除了持有海昌金雞母之外，寶島科持有興櫃公司寶利徠(1813)二一．五二％的股權，每年也能認列穩定的轉投資收益。寶利徠主要生產最新一代超輕超薄光學鏡片(Polycarbonate簡稱ＰＣ鏡片)，在美國十三歲以下小朋友及運動人士，依規定都要配戴ＰＣ鏡片，未來趨勢對寶利徠有利。
寶利徠過去獲利相對穩定，每年對寶島科的ＥＰＳ貢獻度約○．三元，但與世界某光學鏡片集團簽訂五年供貨合作保密合約，預計今年第四季開始出貨，在新客戶訂單貢獻下，明年寶利徠業績可望較今年成長三成，對寶島科的獲利貢獻度將可望提升。寶利徠今年八月已上櫃，寶島科可望有釋股利益可認列。
投資均有風險,請自行審慎評估再進場,風險自負,記得自行停損停利.