2020/11/12 14:55

聯邦投信聯邦金鑽平衡基金經理人 周鉦凱

各位觀眾大家好，早盤加權指數小幅開高之後呈現走低，以今天的盤勢結構來看，傳產權值股在經歷兩日激情之後呈現回檔，電子則成交比重回到接近到7成的水準，有別於昨日電子成交比重僅57%，相對的偏低。

族群方面，航運、金融、塑化在激情過後，今天相對的弱勢，散熱、PCB、食品，還有部分IC設計股，則相對的強勢，散熱為人氣指標，整體而言，雖然今天指數小幅的震盪，但中小型股仍然是表現相對優於權值股。

在疫情方面，全球確診人數達到5200萬人，死亡人數128萬人，死亡率2.46%，美國染疫人數突破千萬、達1050萬人，上週單日確診人數，再從10萬人往上突破到13萬人水準，歐洲各國疫情惡化，英、法、德、義上週的單日確診人數都在創新高，分別為2.5萬、6萬、2.1萬和3.8萬人，歐洲疫情似乎再起，另外巴西降至2萬人的水準，印度6萬人以下，都持續緩降相對好轉，所幸輝瑞和德國醫藥公司Biotech研製的疫苗，聲稱有效率可高達9成，年底前可望5000萬針的疫苗，明年底前可供應到13億支，為全球股市打下強心針。

美國第3季的GDP年化季增年率由負31.4%反彈至33.1%，其中個人消費支出及企業投資為提振經濟最大的來源，美國疫情迅速發酵，後續或有更多州加強防疫政策，第4季的經濟復甦力道將有所放緩，美國達拉斯聯儲的行長表示，明年下半年美國可能會從疫情引發的低迷中強勁復甦，但新冠疫情將會影響到未來2季季度的經濟表現，因此未來2季的經濟仍有待2黨協商新的紓困方案。

台灣第3季的GDP年增3.3%優於預期，受惠於遠距商機及電子新品備貨需求，使出口表現優於預期，整體對台灣的經濟成長仍抱持樂觀看法，在產業方面，近期在半導體法說會中，發現在2次疫情下，廠商仍積極建立庫存，8吋跟12吋晶圓都開始吃緊，法說會中，法人都會提到1個問題，漲價有辦法轉嫁給客戶嗎？然後還會問到就是說，產能足夠嗎？大部分廠商都會回答，現在也不是訂單的問題，而是產能不夠，法說會內容其實能以正面解讀，尤其在5G的智慧型手機下，手機明年翻倍的成長，PMIC、指紋辨識跟聲色產品需求強勁，將使得8吋產能問題無法改善。

中芯事件因美中的紛爭，將有利於台灣半導體的發展，iPhone 12為蘋果第1款5G的手機，加上發表價格中，低、中、高價格帶皆有，可以涵蓋到低中高檔的需求，以目前來看，銷售狀況優於預期，部分網站的iPhone 12 Pro的機種呈現補貨中，部分地區也呈現缺貨的狀況，預期蘋果的供應鏈將可望延續到明年第1季的水準。

那汽車產業從谷底復甦，明年狀況將恢復成長性，可著墨在汽車電子，整體而言，指數在半導體產業趨勢下，加上蘋果銷售優於預期，指數仍有機會挑戰新高，但疫情為後續的觀察重點。