正確資產配置讓你六年財富倍增
《伊索寓言》中提到，一個貧窮的農夫有一天在他養的鵝窩裡發現一顆金蛋，從此每天早晨他都到鵝窩等金蛋。於是農夫變有錢了，但他不滿足一天只撿一顆，為了要更多金蛋，他最後把鵝殺了。德國理財大師博多雪佛透過這個寓言闡釋，那隻會下金蛋的鵝就是每個人手上的「資本」，金蛋則是你用資本賺到的「利息」或是「紅利」。大部分的人都以為自己會交好運，自己的鵝絕不只一天只下一顆金蛋，為了更多的獲利，最後把自己的本金都犧牲掉了。類似的事件也在資本市場不斷演。聰明如你，要如何避免自己成為那個為金蛋而把鵝殺掉的農夫呢？開著二手賓士轎車，今年五十四歲的高凌風，每天下午在各個有線電視頻道的攝影棚間遊走，如電視公務員般地把握著每一個表演機會。走到哪裡，總有人親切地喊他一聲「高大哥」。不論是對守門警衛、或是化妝師，他則是客客氣氣，身段之柔軟，完全看不出他曾是紅極一時的大牌歌星。 從單月進帳千萬到負債千萬／財富徹底歸零 回想二十年前的風光日子，高凌風在事業高峰時曾有一億身價，當時，他開的閣樓舞廳，一個月有上千萬現金營收進帳。買房子就像買菜一樣，因為喜歡鄧麗君，在小鄧過世後，把她在仁愛路的名人巷房子買下，只為了「能與她長相左右」的感覺；在北投買別墅，更是一桌十二個人吃飯，藝人裡的大哥余天一句話，一桌藝人就把房子分完了。高凌風說：「那個時候賺錢容易，只想著一夜致富，反正唱歌又不用成本，看別人什麼好賺，也不管專業，自己就跟著投資下去。」淡水的海中天餐廳就是最典型的例子，看到別人開啤酒屋好賺，他和張菲就跑到淡水海中天現址，當時只是一片荒地，有間小屋子和一群野狗，他們卻當場把地租下，投資一五○○萬元開起餐廳。如今十七年過去，公司增資多次，他早已不再是股東了。為了投資開店花去太多時間，高凌風荒廢了演藝事業，民國七十六年生意失敗，垮過一次，八十三年從美國休養回來，舉債又投資開店，再度失敗，最慘時讓他負債一五○○多萬。在人生、財富徹底歸零之後，他才警覺守財的重要，知道要從自己的專業出發，不再想靠投資發財。現在的他，除了房貸之外，不敢再借錢。 從盲目投資到固定存款／懂得投資自己 在理財上，高凌風對分散風險也有了深刻的體悟。過去財產都交給家人管，現在則是用資產配置的方式，三分之一放定存，不管利率多低，這部分資金是存起來讓自己有安全感。另外三分之一投資股票，其中一半以上資金投資海外，這些全給專業經理人代客操作，只有部分投資台股是自己做波段操作。最後的三分之一則是投資自己的娛樂事業，包括自己的唱片。因為曾經跌倒，高凌風說：「現在懂得投資自己，而且賺錢不再是第一順位，安全才是最重要。」如今他每個月固定存錢，希望一年淨增加兩百萬元存款，為的就是讓自己、太太和三個從九歲到才三個月大的孩子，五年之後能過更穩定的生活。垮了兩次，高凌風克服憂鬱症後重新出發，靠著模仿秀，儘管年過半百卻愈演愈紅。如今他還開始辦理財講座，五月分還要出版第二本書《賺到三十年》，分享自己的失敗經驗，告訴大家不必算命，多讀書、多反省，有紀律地執行自己的理財計畫就會成功。但是，並不是每個垮過的人都像高凌風那麼幸運，能夠用自己的專業快速從財務黑洞中爬出。 從身價兩億到負債千萬／一夕之間白頭 四十七歲的營業員林長昀，為了重新出發，就耗費將近十年時間。世新報業管理科畢業的林長昀，原本在震旦行賣影印機，業務員只做了幾個月，聽從太太的建議民國七十年就投身股市，從當時各券商派在交易所負責喊單交易的「場內」做起，投入這個行業時，台股指數是四百三十點。進市場兩年，就因為被原本配合的公司派大股東欺騙，他一路作多，卻被大股東大舉倒貨，林長昀受傷慘重，七十二年就曾經嘗過被黑道逼債的滋味。不過，因為有老作手傳授心法，加上自己賭性堅強，林長昀不但沒有離開市場，反而更潛心研究，就等著台股多頭行情到來，可以大賺一票。七十六年，台股指數從六○○點低點一路狂飆上四○○○點，這趟大多頭行情給了當時在元大擔任營業檯主管的林長昀絕佳的致富機會。從年初以十萬元起家，因為長期與金主和丙種圈往來，他不僅向丙種融資墊款，交三成保證金就融資投入股市，因為初期行情漲得實在太快，甚至有金主願意讓他用「一借十」（即只交一成保證金）的方式融資買股。最後甚至連保證金都向丙種、金主調借。在大舉擴張信用的刺激下，財富快速累積。林長昀回憶，當時幾乎買什麼股票就漲什麼，國外的熱錢一直匯入，十月當行情衝上四八○○點時，他的財富跟著達到兩億餘元高峰，報酬率高達兩千倍，那年他只有三十二歲。財富快速累積，林長昀從未想過要把財富分散，更沒有停止高風險的擴張信用行動。每天中午十二點收盤後，為了紓緩一早上因為行情上漲帶動的亢奮情緒，他會跑去「拉Bar」，固定花掉一千元賭注，用不停地投注、拉Bar，平復心中的緊張。接著，每天一定會按時上酒家報到，一路喝到「花中花」等知名酒廊。不過，這種奢靡、大牌的生活卻因為紐約股市演出「黑色十月」重挫走勢，嘎然而止。一夕之間，台股跟著走樣，指數從四○○○點以上跌回到二○○○點，攔腰砍了一半。林長昀因為高槓桿操作，不到一個月就把賺到的錢全部吐回去，還因為本金都是融資而來，最後竟變成負債數千萬元。 從用丙種墊款到不融資買股／不再套在股市 因為與客戶發生交易糾紛，債權人上門，搞得他連公司都不敢去。就這麼兩、三周足不出戶，因為焦慮攻心，幾乎是一夕之間，頭髮變成花白。林長昀回憶，那時候幾乎是不知所措，不知道自己為什麼會有錢，也不知道為什麼會突然負債那麼多。消沉了幾個月，離開元大證券，但是，林長昀沒有離開股市，七十七年台股再次起飆，這回行情衝上八○○○點，賭性堅強的他豈能放過。儘管負債五千萬元，但是，靠著向岳父借貸了三、四十萬元，加上弄了一個互助會，籌了一些本金，再次進場準備翻本。同樣用丙種墊款擴張信用，只是這回保證金部分都是自有資金，不再借貸。就這麼隨著行情一路向上滾，高峰時他還掉了大部分債務，手上還累積了七、八千萬元的資產。沒想到，當年九月，因為時任財政部長的郭婉容宣布要復徵證券交易所得稅，造成股市連續崩跌，用丙種墊款的林長昀再次受傷，只是傷得沒有前次嚴重。隔年股市行情再漲，這回換成林太太積極投入股市，一檔保固建設就讓她賺進八千萬元，在股市高峰時，他們夫妻身價合計將近兩億元，當時甚至有地下投資公司的主管跑到他們那裡墊款進出股票。只是雖然一度翻生，但是，賺到的財富還是未曾分散，雖然持有一些房地產，卻還是以賺差價的心態投資。隨著股市從七十九年萬點高峰一路崩落到兩千多點，林長昀夫妻卻和大部分陣亡的營業員和主力一樣，是以七十六年身處大多頭市場的心態去面對，不斷追補保證金，結果是行情愈補愈低，最後撐不住，只有斷頭出場一途。這一趟林家不僅本金全部虧光，房子都賣掉，最後還負債八千萬元。回憶自己兩度賺到上億財富卻全部賠掉的心情，林長昀說：「在金錢遊戲裡，你不會考慮風險，也不管別人的感受，更不會理睬什麼法律規範，一心只想著要賺錢。」經過兩度大賺、大賠的洗禮，從七十九年到八十九年，林長昀形容，自己整整「遊蕩」十年。這段時間，他偶爾替人操作股票，有時候去券商上班，但全無定性，對人生毫無盼望，整天像是活在「夢中」，對身邊的人、事、物，沒有一絲驚奇的感覺，對生活、數字、金錢完全麻痺。林長昀說：「我從未想過要自殺，但是那種意志消沉的滋味，不僅影響家庭，更讓自己對投資變得不敢也沒有能力去想。」在朋友不停地鼓勵下，過去幾年從心靈勵志書籍中，林長昀慢慢地找到了自己的動力，八十九年復出做營業員，現在在一家綜合券商掛名業務科長，身邊幾乎都是六、七年級的小朋友。不過，因為找到了自己生活的方向，雖然一切從頭開始，如今的林長昀月薪只有三萬多，太太也轉行到百貨業發展，兩人合計月薪還不到九萬元，但因為家庭找回了失去的和樂，林長昀有了重新開創事業的氛圍。現在的他雖然投資股票，但進出金額只有十來萬，而且絕不融資進出。由於現在進出的金額與以前天差地別，這位股市老手現在喜歡算報酬率，去年底到四月中，閃過大選後的重挫，報酬率達到七成以上，林長昀找回工作的熱情。「現在每天早上醒來，會先反問自己，做這件事是否自然，是否會傷到別人。在體悟人生不是零與一的遊戲後，身心都獲得平衡，整個人有重生的感覺。」這是林長昀目前的生活心情。儘管還有還債的壓力，不過，林長昀自信，人生五十才開始，有生之年，他還是有機會把虧掉的錢再賺回來。但是，面對曾經讓他沉淪的股市，林長昀說：「四十六歲以前自己像是白癡，但淒慘的經歷卻很有用。」如今他不時會以自己的慘痛經驗與客人分享，隨時提醒客戶注意風險，要客戶不要將太多的精力「套」在股市裡。此外，一位大戶告訴他：「加減賺才不會窮！」他也把這句話牢記在心，告訴自己要隨時檢視環境是否改變，一有改變就要有動作。 從投資時代到微利時代／保本奠基財富 理財專家常說：「看相要把財和庫一起看，人要有錢，必須要會賺、而且也會守。」和林長昀一樣，不少理財專家都曾有過賠錢的經驗。交易員出身、現為花旗集團私人銀行台灣市場總經理的吳港生，大學剛畢業在會計師事務所工作，曾因為融資買股票，碰上美股民國七十六年黑色十月的大崩盤，把大學時代靠著股票投資獲利買來的車子，賣掉還債。普羅財經執行長羅立群則在剛進社會工作的頭兩年，因為玩外匯期貨，把大學時代靠股票投資積蓄的上百萬元存款虧光。台証證券總經理林克孝過去也曾是勇於冒險的投資者，只要朋友找上門的投資案，聽起來合理，就會入股投資，結果，不論投資衛星服務、純水機，或是第四台系統接收服務公司，全部都血本無歸。不過，和林長昀不同的是，這些理財專家虧了錢馬上檢討修正，加上資本沒有虧光，手上還抱著會下金蛋的鵝，因此能夠持續累積財富。吳港生說，和現在的資產相比，七十六年虧掉的只是一筆小錢，但是，因為那個時候剛畢業沒有積蓄，虧一些就差點昏倒。因此，從那時起他不再借錢投資股票。結婚成家之後，更把保本看作最重要，投資股市的比率愈來愈低。在看過股市幾波大起大落後，羅立群認為，「投資時代」已結束，靠股票快速致富的難度愈來愈高。相反的，在微利時代，三十五歲以上的上班族，不能再巴望透過高風險的投資獲利來理財，而是應把你的資產分散放在股市、債市和匯市等三個聯動性低的市場，達到穩定增值的目標。 從固定加薪到定時投資基金／累積投資實力 理財專家常說：「因為選時機和選股，常常選不準，才需要透過資產配置讓財富增值。」長期運用資產配置方式達到理財目標，已經成功換屋三次，目前並以理財顧問創業的鴻鈞財務顧問執行長林鴻鈞分析，大部分股市投資者都是過度自信，相信自己可以掌握波段行情；有些年輕人甚至為了獲利，用現金卡借錢去投資股票。事實上，以台股過去四十年複利報酬達六十倍來推估，年平均報酬也只有一二％不到，因此，用循環信用借錢投資股市，絕對是輸多賺少。為了規避股市的風險，透過資產配置讓資產長期增值，是最穩妥的方法。至於從事資產配置，除了要考慮「安全性」，要保護本金之外，還得注意資金的「流動性」，做好個人的現金流量管理，另外，投資工具的「獲利性」更應講究。特別是對資金不多、剛入社會的上班族，安泰人壽資深副總經理李回源建議，年輕上班族應學會存錢，讓自己的錢由小變大，再透過資產配置讓存款穩定增值。至於小錢變大的理想方式，可以從定時定額投資基金開始，透過風險分散的投資，在進入職場的前十年，先累積自己的投資實力。羅立群則是認為，年輕上班族應以追求加薪作為理財的第一目標，如果每月能夠加薪一萬元，一年等於多十二萬元以上的工作收入，這等於是一二○萬元以上定期存款才能創造出來的利息收入。理財專家常舉例：二五○年前，紐約曼哈頓地區的土地被一位印地安老酋長，以二十四美元賣給了白人；很多人感嘆老酋長賣得太便宜，但如果把二十四美元存在銀行，以每年複利一○％估算，二五○年後本金會變成五千億美元。老酋長賣地之後什麼都不做，只要保住本金，代價和努力開發土地恐怕差不多。 從年報酬一二％到複利增值／遠離起落人生 保住本金以複利增值，長期下去效果會十分可觀。大部分股市投資人都在追逐要波段獲利兩、三成，甚至期待投資股票能有一、兩倍的獲利。普羅財顧副總經理曾志堯卻提醒，以複利效果看，投資人只要有紀律地執行適當的資產配置計畫，追求每年獲利八％，九年之後資產就可以增加一倍，以這個速度估算，上班族只要先存到一百萬，退休時存到千萬資產，可以輕鬆達成。按照「七二法則」，如果把資產配置的年報酬率從八％提高到一二％，透過複利則僅六年資產就可增值一倍。年報酬率一二％困難嗎？根據Lipper的資料統計，成立五年以上的國內股票型基金，迄四月二十二日為止，有七檔基金的年化報酬率達一二％以上，年化報酬率在八％以上的基金則有二十三檔，在平衡式基金中成立不滿五年的怡富平衡基金，年化報酬率則接近一二％、達到一一．九三％。不必冒選時、選股、選勢的風險，透過區域型基金、全球型基金、平衡式基金、組合式基金、ETF（指數股票式基金）、乃至波動率低的避險基金，並把適當資產依景氣狀況分配在股、債、匯三個市場，追求長期的複利報酬，絕對可以讓你遠離大起大落的人生，聰明地守住自己的財富。（本文轉載自384期今周刊