快手抖音跑步IPO，誰能成為「短視頻第一股」


36氪

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2020年11月8日 下午3:44
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編者按：本文來自微信公眾號「財經十一人」（ID:caijingEleven），作者：劉以秦，編輯：謝麗容，36氪經授權發佈。《財經》記者近日從一位接近短視頻平台快手的投資人處獲悉，快手正在全力加速IPO。按照此前的安排，快手計畫12月披露IPO信息。
此前包括彭博社在內的多家媒體報導稱，快手最快將於數天內發佈招股書，明年年初登陸港股，擬集資50億美元（約390億港元），目標估值500億美元。
上述投資人透露，快手加速IPO，是因為抖音計畫分拆上市，這個消息給了快手壓力；抖音要分拆上市，則是因為TikTok風波，讓字節跳動感受到了壓力。
兩家短視頻領域的領頭羊正在爭奪「短視頻第一股」，上市的好處是降低融資成本，儲備更多彈藥來爭奪市場，同時也會面臨更大的監管和政策壓力，「本來想拖一拖，但是現在他們不想等了。」另一位關注短視頻領域的投資人提到。
一位快手員工向《財經》記者表示，快手上市的時間應該在明年一季度。
字節跳動相關負責人回應《財經》記者稱，「在考慮部分業務上市計畫，但還沒有最終確定。」快手相關負責人未對《財經》記者置評上市相關事宜。
01 你追我趕，相爭已久
去年8月，快手完成上市前最後一輪股權融資，由騰訊領投，博裕資本、雲鋒基金、淡馬錫、紅杉跟投，融資額近30億美元（約232.5億港元），完成後騰訊持股約20%至30%，估值約286億美元。
快手成立於2011年，2012年轉型短視頻社區，是這一領域的先行者，2016年，微信公眾號「x博士」發表的《底層殘酷物語——一個視頻軟件的中國農村》讓快手「出圈」了。當時，快手的活躍用戶數量在中國App市場上排名第四，僅次於微信、QQ和新浪微博。
隨著熱度一起到來的是質疑，不少人認為快手上的內容低俗，為博眼球不計代價。隨後，快手CEO宿華接受媒體採訪時提到，快手上的內容是真實世界的投影，真實世界裡沒有那麼多光鮮亮麗。
2016年3月，字節跳動旗下的短視頻App抖音上線，當時快手的用戶數量已經超過3億，抖音則從0開始。但是抖音基於字節跳動，屬於富二代創業，用戶累積速度驚人，超過快手只花了兩年。第三方數據機構QuestMobile數據顯示，2018年3月，抖音月活躍用戶超過快手，此後，抖音在用戶數量上，一直領先於快手。
今年2月，抖音和快手之間的差距進一步拉大——快手公佈的日活躍用戶數量是3億，抖音公佈的截止今年8月的日活躍用戶數量是6億（包括抖音火山版在內）。
抖音領先於快手的不止是用戶數量，還有廣告收入。抖音在上線之初就將廣告定位為主要的商業模式，而早期的快手並沒有廣告投放。快手披露的數據顯示，2019年完成廣告收入約130億元，今年的目標預估為400億元。抖音2019年廣告收入為600億元，今年的預期目標是900億元。
用戶和收入規模的成長速度及空間，直接影響了二者之間估值的差距。「如果快手估值是500億美元，抖音的估值可以到1000億美元，」一位抖音人士告訴《財經》記者，「雖然現在字節跳動整體的估值在1500億美元左右，但這是一級市場未完全競價的數字。」
抖音在收入上的野心顯然大過快手。一家食品公司的老闆在完成公司的工商註冊後，立刻接到了抖音的電話，詢問要不要在抖音上做推廣開店。之後的幾個月裡，他接到了抖音打來的十幾通電話，「百度也打了兩個問要不要做推廣，沒有接到過其他公司的電話。」他告訴《財經》記者。
儘管都是短視頻軟件，但抖音和快手的模式並不相同，抖音像是一台晚會，用戶通過下滑屏幕來觀看下一個視頻內容；快手則像是瀏覽朋友圈，封面頁的視頻內容被分成兩列，用戶選擇感興趣的點進去觀看，再退出找尋下一個有興趣的內容。
兩個App裡展示的內容風格也不一樣，普遍的認知是，抖音上的內容多為光鮮靚麗的俊男美女，快手則更接地氣。
一位投資人將抖音和快手比做「廣場模式」和「客廳模式」，抖音更像是廣場，廣場上的人你都不認識，看到有意思的內容，平台會給你推薦類似的內容；快手像客廳，你關注了這個人，平台會給你推薦以這個人為核心的內容。
這是兩個平台背後算法上的差異，結果是抖音增長更快，快手粘性更高。「快手也試圖改變算法邏輯，但現在體量太大，很難改了。」該投資人說道。
接受《財經》記者採訪的熟悉抖音的人士的一個共同看法是，快手已經很難超越抖音。接近快手的人士則認為，快手有自己的用戶群體，也不存在打不過就會死的問題，會長期共存。
02 在最富有的流量池裡如何繼續跳舞？
在短視頻領域，中國公司已經做到了世界領先，已經成為了不少海外互聯網公司模仿的對象。
除了第一步的廣告收入，抖音和快手都開始打造電商閉環。過去兩年，在抖音和快手上賣貨成為一些人的致富新渠道。河南人靳建偉2018年開始在抖音賣貨，他告訴《財經》記者，只要賣爆一個產品，一年的收入就有了。經過前期摸索，他一個月可以賺到10萬塊，還沒有迎來「爆款」。
他的故事已經吸引了不少投資人的關注，一位關注消費領域的投資人提到，未來抖音和快手會是巨大的電商入口。
抖音和快手一直在試圖打造電商閉環。不僅僅是直播帶貨，而是把整個交易流程都放在自己的平台上。
今年7月，抖音直播商品銷量榜上前10名中，有6個來自淘寶和天貓，今年8月，抖音開始對第三方渠道的商品進行差異化管控，如果售賣其他電商平台的產品，抖音將收取更高的服務費。
一位抖音員工提到，和傳統的電商平台不同，抖音的商品銷售途徑是在用戶刷視頻的過程中，視頻刷過了就過了，很少有用戶會再去搜索尋找。「抖音的電商更像是一個銷售補充渠道。」
但抖音和快手的電商增速依然迅猛，在直播領域，抖音有羅永浩，快手有辛巴，都已經躋身頭部帶貨主播陣營。
抖音和快手進軍電商領域，也引起了美國互聯網公司的注意，包括Facebook、Instagram等美國互聯網公司，也建立了電商團隊，拋棄了曾經「各幹各的」思路，挖掘新的商業機會。
短視頻App的想像力在於，流量成本非常低。今天的互聯網公司，都受困於獲客成本高昂，只能不斷的燒錢獲取新用戶。以在線教育為例，最大的成本來源於獲客，這也導致在線教育公司普遍處於虧損狀態。
字節跳動在教育領域動作不斷，連續推出多個在線教育產品，包括瓜瓜龍、GoGokid、大力小班等，並投資收購了多家教育公司，包括清北網校、開言英語、一起作業等。
字節旗下這些教育產品，目前還未有一個能做到頭部，有分析人士認為，字節跳動雖然入侵了多個行業，但這些產品之間的協同性並不強。但前述投資人則提到，字節就算在教育、遊戲、醫療等領域自己做不好，但要做這件事，就足以給行業造成壓力，「會讓這些公司加大在頭條、抖音等平台的廣告投放。」
每天有6億用戶打開抖音，3億用戶打開快手，這兩大短視頻平台已經成為互聯網領域最大的流量分發平台，巨大流量中蘊含更多的機會與價值，但用戶數量很難再有明顯增長。短視頻是4G時代的產物，5G時代或許會出現新的超級App。

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