2008年09月04日蘋果日報名家開講
自營商操盤人日記
前波段低點6708正式宣告失守，台股破底不僅反應出投資人持股信心潰散，更反應出總體經濟轉弱事實。我們不得不承認一個事實：空頭市場來臨了，在這種市況下，投資人應稟持「三不原則」--不妄猜底部、不攤平、不擴張信用，等待止穩訊號確立再伺機進場，如此才能安度股市下跌風暴。
止跌先站穩月線
有人認為，台股已經跌破10年線了，根據以往經驗，跌破10年線後跳下來買股一定會賺。
問題是，歷史經驗未必重演，我們目前面臨的經濟問題與外在情勢與以往歷史大不相同。股市止穩訊號未真正確立前，任何反彈可能只是空頭市場架構下的反彈，反彈過後再度破底的機會仍高。因此，看到股價跌深冒然搶進的風險仍然很高。
空頭市場的底部諸難預料，切勿自作聰明，亂猜底部。底部需要時間與空間淬煉而成。短則數月，長則數年，這是個沒有人會知道的未知數。做為一個操盤手要懂得敬畏市場。寧願耐心等待股市把所有利空消化完畢後，止跌回穩之日到來再進場也不遲，而不願貪於股價便宜衝動進場後，承擔高度不確定性的下檔風險。
觀察股市止跌回穩我會看兩個指標：第一，大盤確實站上月線；第二、指數反彈過程中能不斷地突破前波高點。這兩個技術訊號一起出現，代表多方已佔據優勢，這時候進場，或許不是買在最低點，但至少風險卻是最低的。
多頭不死難見底
股市下跌至此，我的觀察是，投資信心離絕望境地還有一段路途。尤其是，前陣子某香港命理大師預言台股將在8月8日之後絕處逢生、漸入佳境，導致有很多人又跳進來買。針對這批新浮額，市場還需再淘洗過一遍。
任何空頭市場的跌勢皆很兇險，這波跌勢也不例外，對此作好心理準備，堅守面對空頭市場的「三不原則」，等待市場多頭曙光來臨，才是投資人的安身立命之道。
張智超口述 謝富旭整理
張智超小檔案
年齡：37歲
現職：大眾證券投資事業處副總
經歷：大眾證券自營部經理、日盛證券自營部操盤人
操盤資歷：10年