2020-11-03 00:33:25經濟日報 記者高瑜君／台北報導

歐美疫情加劇、美國大選在即、新一輪紓困方案卡關等原因，都加大股市波動，而金融次順位債在這期間表現明顯優於其他主要券種。觀察10月及近三個月表現，金融次順位債分別上漲0.6%和2.1%。

法人表示，金融次順位債因具有信用評等、收益水準、低波動度等三大抗震優勢，有望吸引訴求穩健投資的資金目光。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，從發債產業特性來看，金融業因在各國都是受到嚴格監管的行業，企業財務體質相對穩健，資本強度高，違約風險較低，過去20年金融債走勢呈現向上態勢，儘管中間遭逢重大利空衝擊，短期價格有所回跌，但待利空淡化過後，仍重回上行軌道，而金融次順位債多是由大品牌的成熟國家大型金融機構發行，發債機構信評處於相對優勢。

再從收益角度看，2003年以來至今，金融次順位債殖利率至少高一般投資級債1%以上，最新的殖利率水準接近3.8%，相較美國、歐洲、亞洲等區域投資等級債其殖利率介在0.4%至2.4%間，明顯優異，可稱為投資級債中的收益王，有助兼顧信用風險與息收的配置考量。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟表示，3月低點以來雖市場逐漸回穩，但外在不確定因素仍存，加上第二波疫情處於升溫階段，短期內投資人將對疫情的消息較敏感，市場波動度將會放大，預估投資人仍偏好體質穩健企業的金融債以抵禦波動，因此每當殖利率上彈，都在提供金融債絕佳進場機會。

徐建華認為，為因應疫情衝擊，今年全球各主要央行先後將利率降至歷史低點，使負利率資產占全球投資等級債券市值超過兩成占比，且持續攀升。

在低利率和市場不確定性並存的金融環境下，尤以尚未平歇的疫情及美國大選帶來的影響最劇，資金尋求收益和避險的需求亦共存，因此具投資等級信評且具較高殖利率的金融次順位債，將持續吸引訴求穩健布局的資金青睞。