包括台灣在內的新興市場股市近來跌勢猛烈，新興市場何去何從成基金投資人關注焦點。美林證券新興市場團隊著手調升中國股市評等至「加碼」，同時調降俄羅斯評等至「中立」，該外資券商建議長線價值型投資人可轉進金磚四國中小型股（Baby BRIC），理由是它們股價嚴重超跌。
調升中國股市評等
美林證券全球新興市場股票分析師Michael Hartnett說，過去10周來，投資新興市場的共同基金被贖回200億美元（約6300億元台幣），且顯示資金將進一步外流，導致新興市場可能還有 10%下跌風險。但Michael Hartnett認為，新興市場如從目前水準再跌個10%，將是極好買點。若再跌10%，新興市場今年預估獲利的平均本益比將來到12.1倍，明年預估獲利的9.3倍。
雖然預測新興市場可能再跌10%，但Michael Hartnett自稱仍是新興市場死多頭，他看好新興市場未來幾年仍將維持高速經濟成長，且隨先進國家升息循環步入尾聲，新興市場經濟體升息循環剛要開始，加上新興市場企業財務體質良好，他相信未來幾年，國際資金流向對新興市場有利。
美林基於中國政府政策已開始擁護經濟成長、MSCI中國指數成分股已比美國便宜，及投資人持有中國股市權重過低為由，調升中國股市評等至加碼。美林雖承認俄羅斯股價雖非常便宜，但基於高通膨與政治不確定疑慮，反將之調降至中立。
美林建議價值投資人買進金磚四國小型股，因為它們目前的平均股價淨值比僅1.5倍，為3年來最低。
最重要的是，投資金磚四國小型股將是押寶金磚四國內需市場持續成長的最佳方式。