2020-10-27 00:29:23經濟日報 張惟閔



安聯投信投資長張惟閔。安聯投信／提供



隨著電子通路交易平台交易機制的逐年完備，相關基金交易平台或是部分投信公司自家電商平台系統的優化，搭配定期定額扣款日挑選機制的便利性與日俱增，加上投信公司自身推出優惠活動，助長投資人以定期定額方式參與市場行情，使得台股基金定期定額的金額今年以來呈成長態勢。

投資上最難的是克服人性，投資人常常隨著市場波動追高殺低，與其猜測進場時間點，不如善用定期定額策略，隨著時間拉長，一步步建立自己的資產。

定期定額投資無需擔心進場點，無論市場起伏，每月固定投資相同金額，在市場下跌可買進相對便宜的價格，長期下來可降低投資成本，提高投資勝率，若能選對績優基金，複利效果更顯著。

投入市場前，要先考慮自身需要累積多少的資產、花多少時間達成，如退休時想要建立多少股票、債券等資產，有了總額目標及投入時間後，即可回推每月要定期定額投入的金額。

在目標設定後，要實際定期定額投入主動型基金時，則要留意兩大趨勢，一是市場行情趨勢，二是基金經理人創造超額收益能力的趨勢。



做定期定額時，你會希望找有「斜率」的市場，以美股為例，就過去100年來看，儘管期間有所波動，但是可以看出有明顯的上升趨勢延續至今，長期的投資具有正報酬的優勢。

布局上，因抓不到市場的高、低點，所以使用定期定額的方式可有效地去分散投資成本，除股票市場外，債券市場等資產也可以使用定期定額的方式來操作，可留意的是，價格波動愈大的資產，就愈是需要透過定期定額來分散風險和成本，只要市場未來能繼續往上走，就會有賺錢的機會。

在找到長期趨勢向上的市場後，也要尋找可以創造高額收益的基金經理人，假設未來十年，即便市場沒有創造報酬斜率，也仍可獲得好的基金經理人操作所帶來的α（超額報酬）。

定期定額時，投資人可將可支配所得一部分作定期定額布局，剩下的資金，若碰到如3月時的大幅修正，再加碼進場，以把握機會獲得更多收益。

在資產上漲的時候，則可進行獲利，不過需要注意的是，仍要有部位在市場中；在一個會上漲的市場中，一定要有部位，只要市場向上趨勢不變，千萬不要空手。

整體來看，未來股票市場是不是還有長期向上的趨勢？以總經環境分析，金融市場低利率環境在全國央行寬鬆政策下將會維持一段時間，且目前也尚未有通貨膨脹的情況，而這個趨勢是有利於風險資產的，因此，股市仍然是有長期向上的走向。

展望台股後市，短線上，股市短線政治面和產業面都有些雜音，操作難度有增無減，不過，台股基本面正向不變，今年的低基期仍有相當程度支撐明年的高成長，且隨著美國聯準會開啟更長期的低利時代，資金充裕的情況預料將持續支撐股市。建議投資人現階段採定期定額方式介入，有效分散時點風險，把握台股後市漲升機會。（本文由安聯投信投資長張惟閔口述，記者黃力整理）