2020-10-24 02:54:53經濟日報 記者蔡靜紋／台北報導


美國聯準會宣告到2023年都將維持低利，現在還能買債券型基金嗎？法人表示，處於低利率、高波動環境，債券配置應該揮別重押一種商品的想法，改成資產搭配的「組合策略」，以達到高息、低波動的穩穩賺目標。


美聯準會提出目標通膨概念，低利時代將長時間延續。法人表示，債券配置應揮別重押一種商品的想法，改採「組合策略」穩穩賺。（路透）


因應新冠肺炎疫情衝擊經濟活動，全球主要國家紛紛推出寬鬆貨幣，美國聯準會主席鮑爾近期推出目標通膨概念，顯示聯準會將維持低利率非常長一段時間，；而歐元區近期呈現通縮狀況，後續可望加大寬鬆貨幣政策，全球金融市場將處於極度寬鬆貨幣環境。


圖／經濟日報提供


富蘭克林證券投顧資深協理梁珮羚表示，有些人誤以為債券利率太低，不宜再投資債券，其實是要找到方法，例如以穩健保守的政府債、高評等債、伊斯蘭債等，搭配較高收益的高收益債、新興市場債，換言之，債券至少要兩檔以上，不能重押一檔；甚至是評估以債券搭配股票，股票可選高股息股票。

摩根投信環球市場策略師林雅慧也認為，即便在低利環境，投資人應該繼續留在市場，透過分散配置的方式參與市場機會，因低廉的資金成本不但有助信用型債券的表現，也有利股票資產的長期表現。

林雅慧建議，現階段以高收益債、新興市場債為收益策略核心，再輔以股票資產配置。因這兩種債券未來利差收斂空間有限，而經濟復甦過程中，亦可降低高收益債的違約率。

安聯美國收益基金產品經理韓宗航表示，短期來看，市場氣氛轉差導致信用債賣壓，但長期來看，科技進步與人口老化有助壓抑全球通膨率上升，加上退休理財對於債券的龐大需求，有利債市長期表現。信用債因息收較高，且可受惠景氣復甦，在低利環境相對具吸引力，表現空間相對看好。拉長來看，無論基本面或風險報酬表現，美國收益資產如政府債、投資等級債和高收益債等券種仍是首選。

利用不同債券搭配的組合策略之外，投資人也可善用複合債等商品簡化投資。因每檔複合債的配置內容不同，韓宗航以自家商品為例解釋，約七成資金配置在兼具高品質與高流動性的美國公債、機構債與投資等級企業債，另外三成則放在高收益債，主要考量美國聯準會預料將利率長期保持在非常低的水準，同時也須考量存續期的風險。