04:10 2020/10/23
工商時報
 
呂清郎
近期特別股呈現落後補漲行情，近一季指數上漲近6.98％，明顯優於高收債、投資級債，隨美國大選接近、財政刺激方案未決，全球疫情嚴峻，不確定性又升溫，近期美股橫盤整理，但特別股受益寬鬆利率環境、收益率具吸引力、投資級別等特性，預料將持續市場目光，特別股基金後市績效表現不看淡。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示，美國銀行上半年增提壞帳準備，獲利負面影響已反映第二季財報，大型銀行核心資本適足率皆高於聯準會要求，特別股配息無虞。從資金流向來看，大規模寬鬆加上市況不確定性猶存，資金青睞配息穩定、品質較佳資產，特別股仍受青睞。美國特別股共同基金連續五個月資金淨流入，早已回補3月大幅流出金額，今年累積為淨流入。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷認為，歷經疫情最嚴重的3月之後，資本市場連續多頭走勢，其中特別股在市場利多氛圍下，啟動反攻漲勢，雖以非金融族群表現較佳，但金融族群維持上漲格局不變。考量非金融特別股與與高點相比，仍有回補空間，金融特別股因市場收益率普遍下滑，估值也將進一步提升。

安本標準投信360多重資產收益基金經理人劉向晴指出，先前成熟市場逐步解封，經濟活動可望恢復，氛圍逐漸樂觀，美股表現佳，政府長期支持的社會基建、風力、太陽能發電等再生能源基建，收益來源穩定，仍是追求收益優選。

從收益角度來看， 邱郁茹分析，特別股近5.4％收益水準，於市場利率極低環境下極具吸引力，且利差雖由今年3月最高點收斂，但仍遠高於年初和過去三年平均的水準，有再收斂空間。

尤其股息發放穩定及現金配息，股利配發順序優於普通股，發行公司多屬投資等級，信用風險相對低，多層保障成為穩健配置好標的。