2020-10-20 00:41:32經濟日報 記者廖賢龍／台北報導


新冠肺炎疫情在冬天大流行和經濟復甦放緩的擔憂仍存在市場，加上美國總統大選和經濟振興計畫的種種不確定性，避險需求壓抑美國10年期公債殖利率維持在低檔區間整理，但特別股指數10月以來仍維持穩健走勢。法人表示，面對疫情捲土重來的威脅，各國政府和央行都已嚴陣以待，維持大規模寬鬆貨幣政策的基調不變，有助於特別股指數利差逐步收斂。

9月以來，整體特別股ETF資金流向仍呈現穩定的流入，特別是近期股市出現明顯拉回，但特別股市場仍呈現穩定資金小幅流入，顯示投資人相對偏好高信評和高殖利率的特別股。從特別股指數的歷史價格報酬率顯示，未來除了股息收入外，特別股價值面並未出現有高估的情況。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，從評價面來看，特別股價格在近幾個月的利差收斂上漲後，以選擇權調整利差（OAS）角度分析，特別股的價值面已回升到合理區間。不過，短期在利多因素持續下，特別股可望延續漲勢，中長期報酬則可預期多來自於時間累積的股息收入。

此外，低利率環境將持續提供發行人誘因買回特別股，而美國Fed持續購買公司債的計畫，亦將為特別股提供強勁支撐。不過，特別股市場仍有波動風險，投資人仍宜衡量自身風險承受度，以分批布局、長期持有的方式投資特別股。