2020-10-20 00:41:34經濟日報 記者張瀞文／台北報導


市況不明朗，資金持續前進債市，三大主要債券基金已連續兩周吸引資金進駐。其中，投資級企業債基金單周吸金114億美元最多，將連續吸金周數推展到第28周。至於新興市場債和高收益債基金，上周都吸金21億美元，同步連兩周進帳。



相反的，貨幣型基金已連十周失血，上周再流出259億美元，今年以來的吸金金額跌破1兆美元，成為9827億美元。在三大債券基金中，今年來只有新興市場債基金仍失血181億美元，其他兩類基金全都吸金。

摩根環球高收益債券型產品經理陳若梅表示，新冠肺炎迫使全球央行不得不使出渾身解數來救市，推升債券價格齊揚，並同步反應至相關基金的資金動能上，說明資金仍偏好能提供收益的標的。

陳若梅分析，全球主要央行力行寬鬆貨幣政策，導致主要公債殖利率走勢持續探底，這也為債券投資創造空前的利多環境。但現階段錢進債市，若希望讓同樣一筆資金花揮最大效益，建議挑選最能受惠美國聯準會（Fed）這波購債浪潮的債券商品，如高收益債券基金。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，美國公債走勢雖然較股市穩定，但大量資金持續流入已壓低殖利率，能提供的收益有限。此外，公債存續期較長，也產生較大的利率波動風險。

謝佳伶說，相較於公債，高收益債能提供明顯較佳的殖利率，且在市況轉正時更有效捕捉成長契機。在選擇高收益債時，可挑選美國等成熟市場的企業債，將平均存續期控制在較短的2年、債信以BB以上評等為主，更能兼顧風險及報酬。

路博邁投信預期，在新興市場經濟成長的支撐及低利率環境下，新興市場債中長期向上趨勢不變。如果以ESG新興市場債為投資標的，除了有機會獲取較高報酬之外，波動度也更低，適合投資人長期持有。

路博邁投信指出，觀察新興債違約國家的ESG表現，可發現治理能力普遍較差，因此連帶拖累經濟發展及金融市場穩定。因此，結合固有總經分析加上ESG挑選出的新興市場債券，有助於排除信用體質較差的國家，降低違約風險。