10/1券空標的3061璨圓
50.7~預計日後45回補
璨圓98年增資股9/30起開始買賣，原股款繳納憑證終止
(98/09/30 08:45:07)
璨圓光電股份有限公司（公司代號：3061）98年增資股股票上市掛牌日期暨98年現金增資股款繳納憑證終止上市日期。
公告事項：
一、上市股票代號：3061。
二、上市股票種類及數量：普通股70,000,000股。
現增價格為29.3元，50以上賣不賣?
此外璨圓國內第3次有擔保轉換債轉換普通股已上市16,414,484股 (98/09/30 13:49:36)
潛在86414張賣壓將出籠
融資62%
法人持股已逼進相對高檔
現增加cb股本澎脹
93年賺2.16元 股價最高58
98年營收為19.23億元(+31%)，稅後盈餘則為1.9億元(+494%)，稅後EPS0.63元
99年EPS則為1.5元
股價合理值多少? 40
45以上都是超漲
投信第3季初持股由14458張拉到9月底的49850張(投信認養+3.5萬張)
外資第3季+4萬張
法人一旦棄養+融資使用率高…..股價就很XD
潛在86414張賣壓將在50以上等你
預估璨圓今年營收為19.31億元，稅後EPS預估為0.64元
(98/09/09 康和證券)
璨圓Q2營收為4.66億元，QOQ+93%，營收比重上，EPI Wafer佔6.5%、中小尺寸背光+Display約為43%、Power Chip(含TV背光)佔46%，其他佔4.5%，相較於Q1，Power Chip比重持續上揚，加上營運規模擴大，毛利率由Q1的13.5%上揚至26.6%，營業費用為6000萬元，業外方面因有利息支出與些微匯損呈現虧損2800萬元，Q2稅前盈餘為3500萬元，以增資後股本計算，稅後EPS為0.11元，轉虧為盈。對於Q3的看法，訂單需求仍十分暢旺，目前產能約僅能滿足客戶7成需求，7月營收為1.85億元，創歷史新高，8月營收有機會達2億元以上，9月仍持續向上，預估Q3營收為5.96億元，毛利率因產品組合調整加上本季Chip價格仍持續維持，預估上揚至28.2%，單季稅後EPS預估為0.31元，Q4雖然開始步入淡季，但依照目前訂單能見度來看，Q4營收仍有機會優於Q3，呈現淡季不淡情況。投資建議上，預估璨圓今年營收為19.31億元，YoY+31.5%，稅後EPS預估為0.64元，年底淨值為16.2元(考量CB轉換後與現金增資)，雖然近期成長動能明確，但因增資稀釋獲利，目標價為48元。
營收比例：LED(100%) 每股淨值：16.2元
參、重要摘要
1.璨圓Q2營收為4.66億元，QOQ +93%，營收比重上，EPI Wafer佔6.5%、中小尺寸背光+Display約為43%、Power Chip(含TV背光)佔46%，其他佔4.5%，相較於Q1，Power Chip比重持續上揚，加上營運規模擴大，毛利率由Q1的13.5%上揚至26.6%，營業費用為6000萬元，業外方面因有利息支出與些微匯損呈現虧損2800萬元，Q2稅前盈餘為3500萬元，以增資後股本計算，稅後EPS為0.11元，轉虧為盈。
2.對於Q3的看法，訂單需求仍十分暢旺，目前產能約僅能滿足客戶7成需求，7月營收為1.85億元，創歷史新高，8月營收影機會達2億元以上，9月仍持續向上，預估Q3營收為5.95億元，毛利率因產品組合調整加上本季Chip價格仍持續維持，預估上揚至28.2%，單季稅後EPS預估為0.31元，Q4雖然開始步入淡季，但依照目前訂單能見度來看，Q4營收仍有機會優於Q3，呈現淡季不淡情況。
3.此外在產能方面，目前MOCVD機台為29台(量產機台有27台)，EPI產能約為4.3萬片/月，由於今年新增11台MOCVD，自10月起產能陸續開出，預估年底產能將達5.1萬片/月，明年Q1仍有2台MOCVD進廠，之後仍有擴產計劃，惟目前擴產幅度未定，故截至明年Q1底為止，將有40台MOCVD，合計產能可達6.9萬片左右，較目前產能多出60%。
4.各產品線方面，目前訂單能見度最佳仍為LED TV背光源，目前有二家客戶，由於客戶銷售狀況優於預期，故目前需求量已超出當初預估20%，成為璨圓主要的成長動力，預估年底將有第三家客戶加入，今年全年Power Chip營收比重由去年的10%~15%提高至50%，至於其他產品線方面，手機與中小尺寸背光源需求則有好轉，Display方面需求則較為疲弱。
5.璨圓為增加資本支出及充實營運資金，公司已辦理7萬張的現增，現增價格為29.3元，已募得20.5億元的資金作為擴產之準備，增資後預估年底時每股淨值達16.2元。
6.投資建議上，預估璨圓今年營收為19.31億元，YoY+31.5%，稅後EPS預估為0.64元，年底淨值為16.2元(考量CB轉換後與現金增資)，雖然近期成長動能明確，但因增資稀釋獲利，目標價為48元。
璨圓LED TV出貨持續暢旺，3Q營收可較2Q成長41.5%
(98/09/10 大華投顧)
研究標的: 3061璨圓
2Q順利轉虧為盈，EPS為0.12元
璨圓公布2Q營收為4.63億元(+89.8%QoQ，+3.3%YoY)，毛利率因為產能利用率和良率同時提升，因此回升至26.5%，較1Q成長13.1百分點，稅後淨利為0.36億元(虧轉盈QoQ)，稅後EPS為0.12元。總和09年1H為小幅獲利1百萬元，EPS為0.003元。
LED TV出貨持續暢旺，3Q營收可較2Q成長41.5%
09年3Q為LED最旺的一季，目前韓國LED TV的需求仍然相當強勁，高亮度藍光LED 仍呈現缺貨狀態，因此璨圓8 月營收為2.24億元，較上月成長21%，繼續創下營收歷史新高，優於2.1億元的預期，預估3Q營收將能較2Q成長41.5%，超越原本30%的營收成長預期，達6.55億元，整體稅後淨利為1.14億元(+217%QoQ)，稅後EPS為0.37 元。
LED TV為璨圓的成長動能
韓國三星自從3月推出LED TV之後，累計5個月時間已經熱賣超過70萬台，接受度相當高，預估今年將可以達到200萬台的出貨量，而全球LED TV滲透率將可達2.6%，璨圓長久以來就和韓國封裝廠有所合作，間接出貨於三星品牌電視廠商，目前LED TV佔營收比重已經超過30%以上，未來仍將持續提升。
大華投顧預估璨圓2009年營收為19.23億元(+31%)，稅後盈餘則為1.9億元(+494%)，稅後EPS0.63元，較原先預期增加21%，10年EPS則為1.5元，目前持續受惠於LED TV出貨暢旺，目標價由40元提高至50元(10年P/E 33X)。