2020-10-19 02:00:00經濟日報 記者王奐敏／台北報導


在國際政經局勢動盪、疫情升溫疑慮拖累下，近期主要股市表現起伏，市場趨避情緒升溫，配置投資級債的態勢仍未歇，以指數表現來看，近一季投資級債指數全面走揚，其中金融次順位債漲幅近3.3%表現最佳。投信法人表示，不確定性環伺，資產品質優又具有收益優勢的產品將持續獲資金青睞，金融次順位債擁有高信評和高息收，不失為穩健投資首選標的。


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群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，近期歐洲部分國家再啟疫情管控封鎖措施，景氣復甦恐遭拖累，加上美國紓困案陷入僵局及大選不確定性，使市場觀望氣氛濃厚，部分資產價格拉回整理。

後市來看，不確定性猶存、中長期各主要國家央行料維持貨幣寬鬆政策的基調，在資金尋求避險和收益的需求共存下，具投資等級信評、殖利率較高的金融次順位債可望吸引資金配置。

徐建華指出，從資金面來看，根據BOA的9月份美國信貸投資者調查顯示，基金經理人和保險公司在淨值有IG債券的比重仍維持高檔。值得注意的是，保險公司報告顯示，由於利率上升，7至9月間資金流入量激增，共同基金方面也出現高於預期的資金流入，需求部分看來仍強勁。

回歸至金融次順位債的特性，由於多由大品牌的成熟國家金融機構發行，信用評等多為投資等級，資產品質無虞，再者，金融次順位債因擁有較一般全球投資級債還好的收益水準，近3.81%，有助吸引資金配置，且波動度相較高收債、新興債、可轉債等明顯低，納入投資組合有助強化波動抵禦能力。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟分析，隨各國政策利率降至歷史低點，再降息空間有限，未來資金對於利率仍為正值且品質好的收益型產品需求只增不減。近期市場位於相對高檔，預期愈靠近美國總統大選，市場震盪整理機率愈大，因此投資人更需兼顧良好收益率與低波動度，而金融債具備兩大優勢，未來表現不容小覷。