【外資動態】2009/9/28
花旗環球看淡面板Q4表現，重申賣出奇美電、聯詠及世界先進(17:47)
【財訊快報／劉居全報導】花旗環球證券在今日最新出爐的報告中表示，擔憂第四季及
明年第一季產能利用率及面板價格下滑，因此保守看待面板族群相關個股，包括奇美電
( 3009 )、聯詠( 3034 )、世界先進( 5347 )都重申「賣出」評等，而友達( 2409 )則重申「買
進」評等，不過，目標價由原先的42.72元微幅下修至42.5元。
花旗環球證券亞太半導體首席分析師陸行之在新出爐的報告中指出，面板庫存已由原先
的4-6週升至7-8週，玻璃基板缺貨也不再是問題，隨著面板價格及出貨在第三季分別成長
約10%以及15-20%後，預估第四季面板價格將下滑2-4%，明年第一季再跌約10%，但會比
2008年第四季至今年第一季面板價格下滑的幅度輕。
而花旗環球證券看淡面板相關族群，其中預估奇美電隨著面板價格及產能利用率從第四
季下滑，第四季面板出貨將季下滑5-6%，產能利用率也將從第三季的95%下滑至85-90%，
重申奇美電「賣出」評等，目標價12元。
至於聯詠第四季營收恐將較原先預估低，強調中國十一長假後恐將面臨高庫存，加上第
四季平均售價恐將季下滑3-5%，花旗環球證券預估聯詠第四季營收恐將季下滑16%，重申
重申「賣出」評等，目標價下看70元。
此外，花旗環球證券表示，受到季節性需求影響，LCD驅動IC需求在第四季將下滑，花旗
環球證券預估世界先進第四季出貨將季下滑5-10%，預估毛利率由Q3的23%降至Q4的
18%，產能率用率約68%。重申「賣出」評等，目標價14元。